Совершенствование форм и способов исследования инвестиционных процессов в кредитных организациях автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

На правах рукописи

САЗОНОВ НИКОЛАЙ НИКОЛАЕВИЧ

Совершенствование форм и способов исследования инвестиционных процессов в кредитных организациях

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

Москва – 2008

Работа выполнена в ГОУ ДПО «Государственная академия профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы» (ГОУ ДПО ГАСИС)

Научный руководитель: доктор технических наук,

доктор экономических наук, профессор

Тебекин Алексей Васильевич

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Касаев Борис Султанович

кандидат экономических наук

Пилюс Елена Викторовна

Ведущая организация: Московский банковский институт

Защита состоится ___ июня 2008 г. в 14.00 на заседании Диссертационного совета Д 521.005.02 по защите диссертаций на соискание ученой степени кандидата экономических наук при Институте международного права и экономики им. А.С. Грибоедова по адресу: 105066, г. Москва, ул. Спартаковская, д. 2/1, стр.5.

C диссертацией можно ознакомиться в читальном зале библиотеки Института международного права и экономики им. А.С. Грибоедова.

Автореферат разослан « » мая 2008 г.

Ученый секретарь
Диссертационного совета,
к.э.н., доцент Е.П. Пилипенко

Актуальность темы. Увеличение объемов инвестиций и повышение эффективности их использования является важным направлением осуществления мер повышения эффективности российской экономики с помощью рыночных методов управления.

Кризис экономики России 1990-х годов, сопровождающийся высоким уровнем инфляции, с одной стороны, и усилением дефицита финансовых ресурсов, с другой стороны, привел к распространению в российских коммерческих банках (КБ) как финансовых институтах преимущественно ссудных инвестиций. На фоне предпринимательских инвестиций ссудные характеризовались рядом преимуществ, основными из которых на тот период являлись: высокий уровень доходности, короткий период обращения, низкий уровень рисков. К сожалению, в гонку за сиюминутной выгодой на коротких деньгах КБ втягивало и государство. Однако отсутствие обеспечения реальными активами государственных казначейских обязательств и облигаций федерального займа в определенный момент привело к дефолту как к признанию финансовой несостоятельности государства. Это явление в середине 1990-х годов крайне негативно сказалось на российской экономике вообще и на деятельности российских КБ в частности. Но даже после этого провала в деятельности российских КБ продолжали преобладать ссудные инвестиции.

В настоящее время все большую значимость для российских КБ стали играть предпринимательские инвестиции, поскольку при сравнительно высоких процентных ставках по кредитам банки испытывают определенные проблемы в привлечении средств с помощью ссудных инвестиций. Наглядным примером этих проблем является ипотечное кредитование, не завоевавшее широкой популярности у потребителя. Одновременно возросла рискованность для российских КБ потребительских кредитов. Так только за последний год количество невозвратов потребительских кредитов в российских КБ увеличилось более, чем в 2 раза. В качестве ответной меры российские КБ подняли процентную ставку, заложив в них кредитные риски. В результате проблема ссудных инвестиций банков несколько ухудшилась. Не случайно ведущие отечественные КБ (ОАО «Сбербанк», ОАО «ВТБ») провели в 2007г. первичное размещение акций (IPO).

Таким образом, именно предпринимательские инвестиции рассматрива­ются в настоящее время как актуальное направление развития экономики государства. Именно это направление применительно к инвестиционной деятельности кре­дитных учреждений на разных уровнях управления, и в первую оче­редь, вопросы организации инвестиционной деятельности коммер­ческих банков рассматривается в представленной диссертационной работе.

В России за последнее десятилетие произошли глубокие струк­турные изменения в таких ключевых вопросах экономики, как:

- денежно-кредитная политика (включая создание стабилизационного фонда и фонда будущих поколений);

- налоговая политика;

- от­ношения собственности;

- валютное регулирование и валютный контроль (включая осуществление внешнеэкономической дея­тельности);

- участие государства в деятельности промышленных компаний и финансовых институтов в виде доли собственности.

Все эти рыночные механизмы регулирования экономики не могли не сказаться на изменениях в вопросах управления и организации работы коммерческих банков. Разумное сочетание отечественных особенностей и мирового опыта в кредитно-инвестиционной сфере должно не только повысить эф­фективность российской экономики, но и привлечь в нее допол­нительные, столь необходимые в данный момент средства на выгодных условиях.

Общая макроэкономическая обстановка в стране характеризуется сравнительно низкими темпами роста экономики по большинству отраслей, которые скрадываются в интегральных показателях темпа роста экономики РФ исключительно благодаря минеральному энергетическому сырью — нефти и газу. В этих условиях роль предпринимательских инвестиций российских КБ в различные отрасли отечественной экономики существенно возрастает.

Коммерческие банки стремятся достаточно активно внедриться в инвестиционную сферу россий­ской экономики, часто вступая в партнерские отношения с реципиентами и ранними реципиентами, становятся их акционерами. При этом, говоря о перспективах инвестиционной деятельности коммерческих банков, следует учитывать и серьезные трудности, с которыми они сталкиваются на этом поприще.

Разработанность проблемы. Вопросы, связанные с исследованием развития инвестиционной деятельности, привлекали внимание многих отечественных и зарубежных экономистов. Те или иные моменты, связанные с проблематикой инвестиционной деятельности коммерческих банков оказывались в центре внимания целого ряда отечественных экономистов, таких как: Абрамов С.И., Александров А.А., Андреева Л.В., Аныпин В.М., Астахов В.П., Балабанов И.Т., Бард В.С., Бахрамов Ю.М., Богатин Ю.В., Васильева Н.Э., Вахрин П.И., Виленкский П.Л., Вознесенская Н.Н., Воронцовский А.В., Воропаев В.И., Гаврильева Т. Н., Глазунов В. Н., Глухов В.В., Горохов М.Ю., Данилов Ю.А., Донцова Л. В., Ендовицкий Д.А., Жданов В.П., Жуков Е.Ф., Иванеев А.И., Игошин Н.В., Идрисов А.Б., Картышев С.В., Ковалев В.В., Крутик А.Б., Малев В.В., Марголин А.М., Мелкумов Я.С., Мертенс А.В., Неелова Н.В., Никольский Е.Г., Постников А.В., Семенов С.А., Хавранек П.М., зарубежных экономистов – Питер Друкер, Оливер Щелдон, Эндрю Добсон, Мобиус М.

Однако в трудах и пуб­ликациях российских и зарубежных авторов проблемы теории и практики современного инвестиционного менеджмента в деятельно­сти коммерческих банков как рациональное сочетание ссудных и предпринимательских инвестиций до сих пор не нашли своего отражения.

Объектом исследования выступает банковская система современной России в части ее инвестиционной деятель­ности.

Предмет исследования представляет комплекс социально-экономических и организационных отношений, возникающих в ходе инвестиционной деятельности российских коммерческих банков.

Целью исследования является научное обоснование условий повышения эффективности банковских инвестиций за счет предпринимательских инвестиций в крупный бизнес на современной стадии экономиче­ского развития нашей страны. Для реализации этой цели автор поставил перед собой следующие задачи:

• осуществить комплексный и системный анализ теоретических аспектов инвестиционного финансового менеджмента кредитных организаций;
• разработать современные критерии оценки эффективности системообразующих элементов инвестиционного менеджмента КБ;
• построить модель современного инвестиционного финансового менеджмента КБ, включая ссудные и предпринимательские инвестиции;
• сформировать систему управления и контроля инвестиционных проектов, а так же, инвестиционного взаимодействия в рамках организации синдицированного проектного финансирования;
• разработать практические рекомендации по совершенствованию инвестицион­ной деятельности коммерческих банков.

Теоретической и методологической основой исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных ученых и практиков, освещающие как исторический опыт, так и современную практику инвестиционной и инновационной деятельности коммер­ческих банков. Вместе с тем в работе были использованы справочно-информационные базы данных российских и зарубежных серверов глобальной сети Internet, отчетно-аналитические, инструктивно-нормативные материалы отечественных и зарубежных органов ис­полнительной власти, а также отечественное и зарубежное законо­дательство, регулирующее инвестиционные отношения, воз­никающие в кредитно-финансовой сфере.

В ходе исследования применялись общенаучные методы по­знания, базирующиеся на принципах системности и комплексности, а также методы экономического анализа, инвестиционного анализа, экспертных оценок и др. В качестве системно-аналитического инструмента активно ис­пользовались специально разработанное автором программное обес­печение.

Научная новизна исследования заключается в развитии методических основ построения современной системы инвестиционного финансового менеджмента и разработке механизмов повышения эффективности инвестиционной деятельности коммерческих банков.

В числе конкретных результатов полученных лично автором можно выделить:

- разработаны современные критерии оценки эффективности системообразующих элементов инвестиционного финансового менеджмента КБ;

• предложена новая методика определения достоверности ре­зультатов прединвестиционных исследований, как базы принятия решений о финансировании инвестиционных проектов, реализуемых под контролем (при участии) кредитных организаций;

- построена модель современного инвестиционного менеджмента КБ, включая рациональное сочетание ссудных и предпринимательских инвестиций;

- сформирована новая системы контроля и управления инвестиционным проектом, а так же, инвестиционное взаимодействие в рамках организации синдицированного проектного финансирования;

- предложена рациональная схема построения современной системы управления инвестиционной деятельности кредитной организации, позволяющей на основе повышения эффективности управленческого воздействия более рационально использовать потенциал отечественных кредитных организаций в качестве субъектов инвестиционного процесса.

Теоретическая и практическая значимость работы заключается в возможности использования основных положений и выводов, полученных в диссертации, для дальнейшего исследования проблем инвестиционной деятельности коммерческих банков в России и совершенствования государственного регулирования инвестиционной деятельности. Теоретические обобщения и практические выводы могут быть использованы в преподавании таких учебных дисциплин, как «Менеджмент», «Банковское дело».

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертационного исследования докладывались на всероссийской научно-практической конференции «Актуальные проблемы развития экономических систем: теория и практика» (Москва, апрель 2008 г.) и международной научно-практической конференции «Вызовы современности в свете истории, философии и мировой экономики» (Чебоксары, сентябрь 2007 г.).

Структура диссертационной работы

Введение

Глава 1. Исследование тенденций и перспектив развития инвестиционного менеджмента коммерческих банков

1.1. Тенденции развития систем управления инвестиционной деятельностью коммерческих банков

1.2. Исследование современных подходов к организации инвестиционного менеджмента коммерческих банков

1.3. Обоснование необходимости совершенствования инвестиционной деятельности коммерческих банков

Глава 2. Построение модели современного инвестиционного менеджмента коммерческого банка

2.1. Многофакторный анализ причин, определяющих инвестиционный потенциал в кредитной деятельности коммерческого банка

2.3. Построение модели рационального управления инвестиционной деятельностью КБ

Глава 3. Пути совершенствования инвестиционной деятельности коммерческих банков

3.1. Формирование системы мониторинга инвестиционных проектов КБ

3.2. Информационное обеспечение мониторинга сделанных ин­вестиций

3.3. Формирование политики управления и контроля инвестиционного кредитования КБ

Заключение

Список используемой литературы

Приложение

Основное содержание работы

При исследовании тенденций и перспектив развития инвестиционного менеджмента коммерческих банков первоочередное внимание было уделено изучению современных тенденции развития систем управления инвестиционной деятельностью российских коммерческих банков.

Коммерческие банки достаточно активно внедряются в инвестиционную сферу россий­ской экономики, успешно действуют в составах промышленных холдингов, консорциумов, часто вступая в партнерские отношения с реципиентами (в том числе ранними), становятся их акционерами. Банки довольно ус­пешно действуют в сфере ссудного инвестирования и активно наращивают свои усилия в сфере предпринимательского инвестирования. Все это предполагает развитие анализа, позволяющего банкам наиболее грамотно и с наименьшим риском заниматься наряду со ссудным инвестированием проектным финансирова­нием.

Применительно к проектному финансированию инвестиции - это валовые капитальные вложения в любые активы с добавлением к ним среднегодовых затрат оборотного капитала хо­зяйствующего субъекта, вложения в ценные бумаги, вложения, свя­занные с титулом собственника, которые обеспечивают при этом получение дохода.

Формально финансовые активы с участием КБ изначально призваны стимулировать создание реальных активов, но мировой и отечественный опыт показал, что важнейшей составляющей эффективности инвестиционных процессов, активизации их в национальных масштабах, является продуманная политика государства в этой сфере экономики. Учитывая вовлеченность в данный процесс различных субъектов хозяйствования, естественно, что инвестиционная политика любого государства должна созда­вать экономические условия для активного привлечения инвестиционных ресурсов из всех источников и их эффективного селек­тивного использования. Без радикального изменения инвестицион­ной политики, увеличения объемов инвестиции в реальный сектор экономики не могут быть решены важнейшие проблемы, стоящие пе­ред государством: реструктуризации экономики и промышленности, конкурентоспособности продукции и технологического уровня производства, обеспечения занятости и решения социаль­ных проблем.

Возможная система формирования государственной инвестиционной политики по схеме «государственное регулирование+свободный рынок» представлена на рис. 1.

Рис.1. Система формирования государственной инвестиционной политики по схеме «государственное регулирование+свободный рынок».

При исследовании современных подходов к организации инвестиционного менеджмента коммерческих банков существенное внимание было уделено росту инновационной направленности, как важнейшей составляющей социально-экономического эффекта инвестиций служит максимальное увеличение их инновационной составляющей. Но увеличение степени новизны инновационной разработки прямопропорционально как уровню самих инвестиций, так и риску инвестирования (табл.1).

Таблица 1

Увеличение степени новизны инновационной разработки, уровня самих инвестиций и риска инвестирования

Характеристика инноваций	Вид инноваций
	Фундаментальные исследования	Прикладные исследования