Роль кадрового потенциала в формировании цены капитала субъектов микроэкономики

На правах рукописи

БЕЛЯЕВ СЕРГЕЙ ЕВГЕНЬЕВИЧ

РОЛЬ КАДРОВОГО ПОТЕНЦИАЛА В ФОРМИРОВАНИИ ЦЕНЫ КАПИТАЛА СУБЪЕКТОВ МИКРОЭКОНОМИКИ

Специальность 08.00.01 - экономическая теория

А В Т О Р Е Ф Е Р А Т

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Москва - 2007

Работа выполнена на кафедре экономической теории ГОУ ВПО «Московский Государственный Технический Университет им. Н. Э. Баумана»

Научный руководитель	доктор экономических наук, доцент Афанасьев Сергей Львович
Официальные оппоненты	доктор экономических наук, профессор Ядгаров Яков Семёнович кандидат экономических наук, доцент Опалева Ольга Ивановна
Ведущая организация	Финансовая Академия при Правительстве РФ

Защита диссертации состоится 26 сентября 2007 года в 13-00 часов на заседании диссертационного совета К.521.005.02 при Институте международного права и экономики имени А. С. Грибоедова по адресу: 105066, Россия, Москва, Спартаковская, 2/1, строение 5.

С диссертацией можно ознакомиться в читальном зале библиотеки Института международного права и экономики имени А.С.Грибоедова

Автореферат разослан 24 августа 2007 года.

Ученый секретарь

диссертационного совета

кандидат экономических наук, доцент Е. П. Пилипенко

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы диссертационного исследования обусловлена развитием информационной рыночной экономики в России, которое приводит к расширению рынка капитала и повышению значимости обоснованного формирования его цены. Необходимость повышения качества формирования рыночной стоимости субъектов микроэкономики - цены их капитала, которая складывается под влиянием как затрат на их создание, так и приносимых ими доходов и иной пользы, определяется следующим. Кроме продажи капитала хозяйственных субъектов учащаются такие операции с ним, как акционирование, выпуск дополнительных акций, страхование, получение кредита под залог. От повышения обоснованности формирования цены капитала зависит обеспечение надлежащего качества обслуживания субъектов рынка капитала, развитие этого рынка и обеспечение здоровой конкурентной среды, облегчающей переход микроэкономических субъектов под управление более эффективных собственников.

Капитал хозяйственного субъекта, как совокупность благ, являющихся факторами его производственной и торговой деятельности, уникален и сложен по составу. Поэтому для повышения качества определения его цены необходим комплексный подход, предполагающий максимальный учет многообразных внутренних и внешних условий функционирования и развития хозяйственного субъекта.

Применяемые в настоящее время методы формирования цены капитала микроэкономических субъектов имеют недостатки. Один из них заключается в том, что при формировании данной цены недооценивается качество и тенденции развития человеческого капитала этих субъектов. Вместе с тем, именно потенциал трудовых коллективов является ключевым фактором, определяющим возможности и перспективы развития хозяйственных субъектов. Более полный учет этого потенциала в рыночной оценке капитала позволит его владельцам, инвесторам и государству избегать определенных экономических потерь от его оценки и продажи по неоправданно низким ценам или от покупки капитала по необоснованно высоким ценам. Таким путем государство могло бы также повысить эффективность приватизационной и бюджетной политики.

Степень научной разработанности темы. Анализ теоретических источников по исследуемой и смежным проблемам показывает, что многими специалистами в области формирования цены капитала разработан ряд положений и выводов, относящихся к проблеме оценки кадровых возможностей предприятий. Среди них: Н. А. Абдулаев, А. Г. Грязнова, В. Е. Есипов, Н. А. Колайко, Г. А. Маховикова, Д. С. Петросян, А. М. Смолкин, В. В. Терехова, М. А. Федотова, А. В. Фаткин, Н. П. Беляцкий, С. Е. Велесько, И. К. Макарова, П. Ройш, Н. И. Шаталова, Т Шульц, Н. Бонтис, В. А. Каменецкий, Г. Беккер и др. Отдавая должное этим разработкам, нужно вместе с тем отметить, что особенности оценки кадрового потенциала с целью непосредственного использования при формировании цены капитала не были предметом научного изучения и не получили отражение в отечественной и зарубежной литературе. Не были разработаны содержание и методы такого формирования цены. Предлагаемая в литературе методология оценки стоимости капитала субъектов микроэкономики, по сути дела, ограничивается учетом финансовых показателей и результатов деятельности, которые лишь косвенно и потому неполно учитывают кадровый потенциал.

Объект исследования - ценообразование на рынке факторов производства.

Предмет исследования - возможности усиления влияния качества кадровых ресурсов субъектов микроэкономики на цену их капитала с целью повышения эффективности проведения операций с ним.

Целью диссертационного исследования является изучение возможностей влияния кадрового потенциала субъектов микроэкономики на формирование цены их капитала, разработка соответствующей методологии и методики оценки кадрового потенциала и ее использования в формировании цены капитала.

В диссертационном исследовании решаются следующие задачи:

- анализ методологических аспектов формирования цены капитала субъектов микроэкономики;

- изучение практики определения рыночной цены капитала на предмет учета в ней величины кадрового потенциала;

- выяснение необходимости и возможности совершенствования учета кадрового потенциала при формировании цены капитала;

- разработка методики расчета величины кадрового потенциала субъекта микроэкономики;

- разработка способа учета величины кадрового потенциала при формировании цены капитала этого субъекта;

- построение модели формирования цены капитала микроэкономического субъекта с использованием разработанной методики;

- разработка предложений по совершенствованию деятельности в области формирования цены капитала.

Методологическую основу настоящей работы составили труды ученых - экономистов, посвященные вопросам полезности, стоимости рынка капитала, ценообразования и оценочной деятельности на нем. Наряду с общенаучными методами исследования (абстракции, анализа и синтеза, индукции и дедукции) автор использовал методы анализа хозяйственной деятельности предприятия, статистического анализа, опроса, экспертных оценок, экономико-статистического моделирования.

Эмпирическую базу исследования составили показатели производственно-хозяйственной деятельности Закрытого акционерного общества «Воротынский электроремонтный завод» за 2003 - 2005 годы, опросы руководителей оценочных компаний, отчеты этих компаний.

Научная новизна диссертации состоит в следующем:

Осуществлен анализ методологических аспектов соотношения понятий «человеческий капитал» и «кадровый потенциал», который позволил обосновать необходимость усиления учета величины кадрового потенциала при формировании цены капитала субъектов микроэкономики. Выяснено, что в настоящее время при формировании этой цены уровень квалификации трудовых коллективов учитывается лишь косвенно и потому неполно, в связи с чем предложен механизм оценки этого уровня и обеспечения его прямого влияния на цену капитала.

Основные результаты, выносимые на защиту:

1. Кадровый потенциал субъекта микроэкономики отражает важнейшую часть человеческого капитала. Это совокупность способностей и возможностей трудовых коллективов субъектов микроэкономики обеспечивать при определенных организационно-технических условиях устойчивое эффективное функционирование и развитие этих субъектов, рост доходов от них в будущем. (С. 9-31).

2. Для развития рынка капитала возможно и необходимо усиление влияния качества трудовых коллективов субъектов микроэкономики на цену капитала.(С. 31-57).

3. С этой целью в процесс формирования цены капитала возможно и необходимо внедрять прямой учет величины кадрового потенциала. (С. 31-57, 58-76).

4. Разработана оригинальная методика расчета интегрального показателя величины кадрового потенциала субъекта микроэкономики с использованием характеристик государственной системы тарификации труда рабочих, руководителей, служащих и технических исполнителей, приспособленная для применения в процессе формирования цены на рынке капитала.(С. 58-76).

5. Предложен способ использования разработанного в диссертации интегрального показателя кадрового потенциала в процессе формирования цены капитала субъектов микроэкономики путем определения нового вида мультипликаторов цены капитала. (С. 77-122).

Теоретическая и практическая значимость работы. Выводы и предложения, сформулированные автором, обобщают уже имеющиеся сведения и дополняют систему научных знаний о возможностях совершенствования процесса формирования цены капитала. Диссертация может послужить основой для дальнейших научных исследований связи цены капитала хозяйственных субъектов с величиной кадрового потенциала, способов улучшения формирования этой цены.

В диссертации обоснованы практически значимые выводы, касающиеся совершенствования деятельности по формированию цены капитала хозяйственных субъектов. Предложены:

1) метод оценки кадрового потенциала субъектов микроэкономики с целью более точного определения цены их капитала;

2) основа методики учета величины кадрового потенциала в формировании цены капитала сравнительным подходом.

Материалы диссертации могут быть использованы в преподавании экономической теории и теории оценки бизнеса.

Апробация результатов исследования. Основные результаты диссертационного исследования использованы в модели расчета стоимости ЗАО «ВЭРЗ», внедрены в учебный процесс кафедры «Экономическая теория» факультета «Инженерный бизнес и менеджмент» Московского Государственного Технического Университета им. Н. Э. Баумана, опубликованы в трех работах автора общим объемом 1,2 п.л.

Структура и объем диссертации обусловлены предметом и задачами исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих 8 параграфов, заключения и списка использованных источников. Объем диссертационного исследования составляет 137 страниц машинописного текста.

СОДЕРЖАНИЕ

Во введении обоснована актуальность темы диссертации, проанализирована степень ее научной разработки, определены цели и задачи, объект и предмет исследования, его методология, теоретическая и эмпирическая база, раскрыта научная новизна полученных результатов, сформулированы основные выносимые на защиту положения, показана их теоретическая и практическая значимость.

В первой главе - Кадровый потенциал, его влияние на цену капитала - изучены методологические аспекты соотношения понятий: «капитал», «человеческий капитал», «кадровый потенциал» (§ 1); рассмотрены основные факторы определения цены капитала (§ 2); проанализированы возможность и целесообразность усиления влияния кадрового потенциала на цену капитала (§ 3).

Автор согласен с предложением рассматривать понятие «капитал» как «совокупность благ, которыми располагает или которые может использовать человек, представляющих собой природную энергию в различных ее формах, человеческие способности и овеществленное богатство, ранее произведенное человеком в виде материальных и нематериальных средств, ресурсов и информации»1. Отсюда вытекает, что капитал состоит из четырех основных видов. Это:

1) природный капитал как совокупность различных природных ресурсов энергетического характера, включая солнечную и другие виды энергии, землю, воду и атмосферу, то есть факторы жизнеобеспечения существующего животного и растительного мира;

2) человеческий капитал как совокупность воплощенных в человеке способностей приносить доход путем использования интеллектуальных, трудовых и иных своих качеств, а также ресурсов, которыми располагает общество;

3) имущественный капитал как результаты трудовой и интеллектуальной деятельности человека в виде средств производства, производственной инфраструктуры, накопленного объема продуктов труда, информации;

4) социальный капитал как совокупность общественных институтов и отношений, которые обеспечивают предпосылки и повышают эффективность трудового процесса.

Общепризнано, что человеческий капитал является ключевым фактором формирования всех других создаваемых людьми видов капитала, главным условием стабильности и успешного развития хозяйственного субъекта. Следовательно, оценка человеческого капитала должна быть непосредственным фактором определения рыночной стоимости капитала этого субъекта, что повысит степень ее обоснованности.

При оценке человеческого капитала используются понятия «трудовой потенциал» работника и «кадровый потенциал» субъекта микроэкономики. Они отражают важнейшую часть «человеческого капитала». На формирование обоснованной цены капитала хозяйственного субъекта непосредственно влияет кадровый потенциал. Под ним понимают обобщающую характеристику трудового коллектива: совокупность его способностей и возможностей обеспечивать при определенных организационно-технических условиях устойчивое эффективное функционирование и развитие хозяйственного субъекта, рост доходов от него в будущем.

В основе формирования цены капитала субъекта микроэкономики лежит ряд факторов, управляющих этим процессом. Эти факторы представляют собой результат действия законов рыночной экономики и в определенной мере осознаются и используются участниками рынка капитала в процессе определения и согласовании его цены. Эти факторы следующие:

1) фактор полезности;

2) фактор ожидания или предвидения;

3) фактор соответствия;

4) фактор регрессии и прогрессии;

5) фактор разделения;

6) фактор конкуренции;

7) фактор замещения;

8) фактор вклада;

9) фактор предельной производительности;

10) фактор сбалансированности;

11) соотношение спроса и предложения;

12) фактор зависимости от внешней среды2.

Рассмотренные факторы формирования цены капитала объединяются в три основных:

1) фактор доходности;

2) фактор затратности;

3) соотношение спроса и предложения на рынке капитала и внешние условия.

Использование выше названных факторов при определении цены капитала микроэкономических субъектов осуществляют с помощью трех подходов: доходного, затратного и сравнительного. Все названные факторы, кроме последнего (12-го), влияют на цену капитала в зависимости от кадрового потенциала субъекта микроэкономики.

Влияние этих факторов на цену капитала хозяйственных субъектов происходит двояким образом: стихийно, через соотношение предложения и спроса на рынке капитала и путем сознательного их учета. В диссертации рассматривается второй путь влияния кадрового потенциала на цену капитала. При этом акцент делается на выяснении необходимости, возможности и способов совершенствования учета величины кадрового потенциала при формировании цены капитала.

В практике формирования цены капитала хозяйственного субъекта способности и возможности работников должны рассматриваться, на мой взгляд, как ключевой фактор, так как именно работники приводят в движение, организуют взаимодействие и обеспечивают прогресс всех компонентов капитала и поэтому играют стратегическую роль в развитии хозяйственного субъекта. Работники в отличии от машин и механизмов наделены творческим интеллектом, причем развитие их творческих способностей не имеет видимых пределов. Кроме этого «человек стал не только ключевым и самым ценным ресурсом организации, но и самым дорогостоящим»3.