Илья сергеевич разработка организационно – экономических методов и моделей процесса создания и оценки эффективности проектов интегрированных корпоративных структур

На правах рукописи

УДК 658

Комов Илья Сергеевич

РАЗРАБОТКА ОРГАНИЗАЦИОННО – ЭКОНОМИЧЕСКИХ МЕТОДОВ

И МОДЕЛЕЙ ПРОЦЕССА СОЗДАНИЯ И ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ

ПРОЕКТОВ ИНТЕГРИРОВАННЫХ КОРПОРАТИВНЫХ СТРУКТУР

Специальность 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством

специализация – экономика, организация и управление предприятиями,

отраслями, комплексами – промышленность

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Москва

2008

Работа выполнена на кафедре промышленной логистики факультета инженерного бизнеса и менеджмента Московского государственного технического университета имени Н.Э. Баумана.

Научный руководитель: кандидат экономических наук, доцент

Петриченко Тамара Владимировна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Лагоша Борис Александрович

кандидат экономических наук

Кузьмин Дмитрий Викторович

Ведущая организация: Московский государственный авиационный

институт (технический университет)

Защита состоится «____»_________2008 года в ____ часов на заседании диссертационного совета Д. 212.141.13 при Московском государственном техническом университете имени Н.Э.Баумана по адресу: 105005, Москва,2-я Бауманская ул. д. 5.

Ваш отзыв на автореферат в одном экземпляре, заверенный печатью, просим выслать по указанному адресу.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Московского государственного технического университета имени Н.Э. Баумана.

Телефон для справок: (499)267-0963

Автореферат разослан «_____»__________2008 года.

Ученый секретарь

диссертационного совета,

к.э.н., доцент Петриченко Т.В.

Подписано к печати Заказ № Объем 1 п.л. Тираж 100 экз.

Типография МГТУ имени Н.Э. Баумана

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Усилившиеся в начале XXI века интеграционные процессы стали стратегией роста многих корпораций. Этот путь дальнейшего развития стал определяющим. Большая часть международных инвестиций расходуется не на новое строительство или учреждение компаний, а на приобретение уже существующих путем слияния или поглощения предприятий.

Интеграционные сделки носят волнообразный характер. В начале XXI века наблюдается новая волна активности на рынке слияний и поглощений (Mergers & Acquisitions, M&A). Эта форма консолидации активов и концентрации производственной деятельности становится преобладающей по сравнению с традиционной формой расширения бизнеса (строительство новых предприятий).

Активизацию интеграционных процессов на современном этапе мы расцениваем как положительную тенденцию, дающую возможность максимально и более эффективно использовать уже имеющиеся ресурсы: имущество, финансы предприятий, передовые технологии, рынки сбыта.

Количество и объем сделок на рынке M&A постоянно увеличивается. Однако многочисленные экспертные оценки результатов интеграции показывают, что потенциальные возможности этих процессов далеко не всегда удается реализовать на практике. 76% сделок по слияниям и поглощениям не приводят к достижению поставленных целей и не дают ожидаемого эффекта. Имеет место слабое теоретическое и методическое обеспечение отдельных этапов интеграционного процесса. Одним из наиболее слабых звеньев является начальный этап интеграции – моделирование процесса создания корпорации и оценка эффективности проекта, что и определило выбор темы диссертационной работы.

Цель работы. Основной целью диссертационной работы является повышение эффективности интеграционных процессов на основе разработки и апробации модели процесса создания интегрированных корпоративных структур и оценки эффективности проектов.

Для достижения поставленной цели в работе решаются следующие основные задачи:

1. Анализ мирового и российского опыта проведения интеграционных процессов;

2. Исследование методов и способов интеграции предприятий в состав корпорации;

3. Исследование организационных форм интеграции и условий их использования;

4. Исследование подходов и методов оценки стоимости участников интеграции.

5. Исследование рисков различных уровней участников интеграции;

6. Разработка методов отбора участников интеграции.

7. Разработка метода оценки уровня интегрированности участников корпорации;

8. Разработка метода оценка коммерческой эффективности проектов.

9. Разработка модели процесса создания и оценки эффективности проекта интегрированной корпоративной структуры.

Предметом исследования в настоящей работе являются интеграционные процессы, происходящие в мировой и российской экономике, их теоретическое и методическое обеспечение.

Объекты исследования - производственные предприятия, функционирующие в условиях обостряющейся конкуренции.

Методы исследования. Исследования основаны на методологии анализа и синтеза сложных систем и комплексном подходе к изучению избранных проблем. Использованы методы наблюдения, сравнения, группировок, аналогии, математической статистики, экономического анализа, теории принятия решений и стратегического управления.

Научная новизна исследования состоит в следующих выносимых на защиту результатах:

1. Выявлена трансформация системы отношений при возрастании масштабов интеграции: изменяется соотношение рыночных и административных отношений в пользу последних. Это, на наш взгляд, крупная слабо исследованная научная проблема, требующая оптимизации этих процессов.

2. Разработана классификация организационных форм интеграции по критерию соотношения степени самостоятельности и зависимости участников.

3. Разработан метод оценки уровня интегрированности участников корпорации.

4. Разработан метод оценки коммерческой эффективности проектов.

5. Разработана модель процесса создания и оценки эффективности проекта интегрированной корпоративной структуры.

Практическая ценность. Данная работа имеет практическую значимость для предприятий – участников интеграционных процессов для решения таких вопросов как планирование процесса интеграции, выбор методов, способов и организационных форм интеграции, оценка стоимости предприятий, оценка рисков, связанных с интеграцией; определение уровня интегрированности участников корпорации; оценка эффекта синергизма, потенциала конкурентоспособности интегрированной структуры, коммерческой эффективности проекта.

Апробация и реализация результатов исследования. Основные теоретические и методические положения диссертации докладывались на заседаниях кафедры «Промышленная логистика» МГТУ им. Н.Э. Баумана и получили положительную оценку. Результаты исследований, проведенных в диссертационной работе, и вышеуказанные разработки использованы ООО «Кристалл – оптик» для планирования процесса интеграции с поставщиками сырья, оборудования, сбытовыми организациями с целью создания единой технологической цепочки.

Публикации. По материалам диссертации опубликовано 5 научных работ общим объемом 1,9 печатных листа, из них в изданиях по списку

ВАК – 3.

Структура работы.

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, включающего 102 наименования, содержит 42 рисунка и 12 таблиц.

СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обосновывается выбор и актуальность темы исследования с учетом современных социально – экономических тенденций; формулируются цель и задачи, определяются объект и предмет исследования, основные научные положения, защищаемые диссертантом, их практическая значимость, структура работы.

В первой главе «Анализ современного состояния и тенденций развития интеграционных процессов» анализируются мотивы, виды и причины возрастания темпов процессов интеграции.

Выделяются четыре группы мотивов: операционные, финансовые, инвестиционные и стратегические. Интеграционные процессы имеют два основных вида: слияние и поглощение / приобретение. В главе они рассматриваются по формам проведения (согласованная, несогласованная); по направлению процесса (горизонтальная, вертикальная, конгломератная, параллельная); по географическому критерию (местные, региональные, национальные, международные, транснациональные); по национальной принадлежности (внутренние, экспортные, импортные, совместные); по стоимости интеграционных сделок (мини – интеграция, небольшая, ниже средней, средняя, выше средней, крупная, мега – интеграция).

В главе проанализирован мировой опыт проведения интеграционных процессов. Рассмотрены пять волн слияний и поглощений с конца XIX века и до настоящего времени. Изучена динамика интеграционных процессов, происходящих в мировой экономике за последние 10 лет по количеству сделок, по отраслям; по отдельным регионам мира и странам; по формам оплаты интеграционных сделок.

Выполнен также в главе анализ интеграционных процессов, происходящих в российской экономике, за последние 15 лет. Изучены цели интеграции, этапы, особенности. Анализ cовременной практики выполнен по количеству, суммам сделок; по географической и региональной структуре; по отраслям, что дало основу для выявления особенностей интеграции в России и причин неуспешных сделок.

Во второй главе «Стратегические и тактические основы интеграционных процессов» исследуется сущность понятий стратегия и тактика интеграционных процессов. Ставится научная проблема трансформации отношений по мере укрупнения хозяйствующих субъектов. Каждое отдельно взятое предприятие, сотрудничая с субъектами окружающей среды, имеет с ними рыночные отношения, связанные с высокой степенью неопределенности и риска. Интегрируясь с другими объектами в той или иной форме, предприятие включается составной частью во внутрикорпоративную иерархию с нерыночным типом сотрудничества и господством административных отношений. Корпорация с субъектами окружающей среды имеет рыночные отношения. Входящие в нее предприятия сотрудничают между собой на нерыночной, административной основе. Проблема состоит в оптимизации соотношения рыночных и нерыночных (административных) отношений.

Важным моментом, закладывающим результат сделки, является планирование процесса интеграции, определение методов и способов вхождения предприятий в состав корпорации. Во второй главе разработано содержание процесса планирования интеграции и предложены возможные варианты методов и способов интеграции.

В работе поэтапно рассмотрен процесс планирования интеграционных сделок. Для отбора потенциальных участников предлагается использовать многоступенчатый процесс выбора.

Оценка каждого из участников, оставшихся на последней ступени, производится на основе сочетания балльного и профильного методов и метода портфолио – анализа по критериям «Привлекательность предприятия – Степень риска», «Требуемые инвестиции – Степень риска».

Важный момент процесса – выбор организационных форм интеграции. При их характеристике используются термины «мягкие» и «жесткие» формы.

В основу этих определений положено соотношение самостоятельности и зависимости участников интеграции. На основе изучения характеристик отдельных форм интеграции в работе предлагается их классификация по вышеуказанному критерию (рис. 1,2).

При оценке стоимости отобранных в качестве предприятий – целей для осуществления интеграции используется три подхода: доходный, рыночный,

и по активам. Каждый подход имеет свои ограничения, сужающие область его применения. Оптимальным по информационному обеспечению и объективности результатов является доходный подход, осуществляемый двумя методами: капитализации и дисконтирования.

На этапе стратегического планирования должен быть предусмотрен контроль рисков, обеспечивающий стабильность и устойчивость будущей корпорации. Выбрана стратегическая функция SK (К=1;k1, где k1 – общее количество стратегических функций корпорации).

Реализация стратегии SK осуществляется поэтапно. Каждый этап завершается процедурой контроля уровня риска реализуемой стратегии. Если количество рисков и возможные потери выше проектируемого уровня

(Р`кфакто>Р`копто), разрабатывается управляющее воздействие ((U`упро). (Рис. 3):

Рис. 1. Основные характеристики «мягких» организационных форм интеграции

Рис. 2. Основные характеристики «жестких» организационных форм интеграции

Рис. 3. Поэтапная реализация стратегии с функцией управления риском

t0 – время начала реализации стратегии SK (на 1-м этапе обозначаем ее SКО);

{ТK0} – комплекс тактических решений;

{ОK0} – комплекс оперативных решений;

{ОK0; ТK0} – комплекс тактических и оперативных решений;

В третьей главе – «Разработка модели процесса создания и оценки эффективности проектов интегрированных корпоративных структур» (ИКС) детально рассматривается процесс проектирования ИКС, оценки и выбора оптимального варианта интеграции. Несмотря на некоторые положительные результаты, практически реализовать преимущества интеграции не всегда удается. Важный момент процесса интреграции – выбор критериев оценки проектов. Предлагается комплекс критериев (рис. 4). Их оценка и выбор

Рис. 4. Комплекс критериев для оценки проектов интеграции

производится методом Т.Саати, основанном на декомпозиции задачи в иерархию и попарном сравнении критериев для отбора наиболее существенных из них.

Для производственных корпораций очень важна устойчивость. Для ее оценки нами разработан метод определения уровня интегрированности участников корпорации по определенным показателям (Kji), направлениям (Ki) и сводный (Ks). (Табл.1).

Для получения обобщенной количественной оценки уровня интегрированности участников корпорации нами разработаны следующие коэффициенты:

;

(если определенное направление интеграции представлено одним единичным коэффициентом, принимаем его в качестве группового);

.

Один из мотивов проведения интеграционных процессов заключается в возникновении синергетического эффекта в результате осуществления интеграции и последующей совместной деятельности. Сумма синергетического эффекта может быть рассчитана следующими образом:

Таблица 1.

Система направлений, показателей и коэффициентов для оценки уровня интегрированности участников корпорации

Направления и коэффициенты	Показатели	Формула расчета
1	2	3
Уровень интегрированности головного предприятия и участников корпорации: коэффициент консолидированности активов – ККА Уровень интегрированности промышленного и банковского секторов: коэффициент кредитования за счет внутреннего капитала – ККВК	АК - стоимость консолидированных активов; АО - общая стоимость активов корпорации