Разработка и обоснование стратегий финансового оздоровления кризисных предприятий

На правах рукописи

САМОХВАЛОВА МАРИЯ ВЛАДИМИРОВНА

РАЗРАБОТКА И ОБОСНОВАНИЕ СТРАТЕГИЙ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ

КРИЗИСНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ

08.00.05 Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятием, отраслями, комплексами: промышленность)

А В Т О Р Е Ф Е Р А Т

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Новосибирск - 2011

Работа выполнена в ФГБОУ ВПО Новосибирский государственный университет экономики и управления «НИНХ»

Научный руководитель:	доктор технических наук, профессор Соболев Владимир Фагимович
Официальные оппоненты:	доктор экономических наук, доцент Карпович Алексей Иванович
	кандидат экономических наук, доцент Исаева Надежда Александровна
Ведущая организация:	Институт экономики и организации промышленного производства СО РАН

Защита состоится 29 декабря 2011 года в 15-00 часов на заседании диссертационного совета Д 212.169.01 при Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Новосибирском государственном университете экономики и управления «НИНХ» по адресу:

630099, г. Новосибирск, ул. Каменская 56, ауд. 29.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ФГБОУ ВПО Новосибирского государственного университета экономики и управления «НИНХ».

Автореферат разослан 28 ноября 2011 г.

Ученый секретарь

диссертационного совета В. И. Мамонов

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Российская экономика, и отечественная промышленность в особенности, с начала радикальных экономических реформ 90-х годов и по сегодняшний день переживают глубокий кризис, характеризующийся падением объемов производства, ростом убыточных производств, увеличением накопленной кредиторской задолженности. Это относится как к налоговой задолженности перед государством, так и к обязательствам перед коммерческими кредиторами.

В период глобального экономического кризиса 2008-2010 гг. неплатежеспособность предприятий материального сектора выросла и, в первую очередь, по обязательствам перед кредиторами-банками с заложенным имуществом. Нередки случаи, когда вполне успешное предприятие оказывается, тем не менее, неплатежеспособным из-за конъюнктурных решений собственника.

Таким образом, проблема финансового оздоровления продолжает оставаться вполне насущной и актуальной для существенной части отечественных предприятий промышленности.

При разработке планов финансового оздоровления предприятия целесообразно применение специализированного инструментария, использующего экономико-математические модели при решении проблемы восстановления платежеспособности хозяйствующего субъекта. Это является существенным практическим резервом повышения качества разработки стратегий и планов финансового оздоровления, в том числе планов внешнего управления в судебных процедурах банкротства.

Построенная адекватная модель восстановления платежеспособности должника с вариантами выбора открывает весьма широкие возможности руководству предприятия, арбитражному управляющему, кредиторам, инвесторам, аналитикам для анализа и проверки различных сценариев оздоровления и закладываемых параметров-предположений, выявления и использования системных закономерностей и эффектов, выработки рекомендаций по антикризисным управленческим решениям.

Таким образом, вариантное формирование и выбор стратегий и планов финансового оздоровления должника с применением соответствующих инструментальных средств представляется перспективным подходом к разрешению проблемы финансового оздоровления кризисных предприятий.

Степень разработанности проблемы. Анализ литературы показывает, что основная масса работ посвящена примыкающим по тематике теоретико-методологическим, методическим и практическим вопросам реструктуризации деятельности хозяйствующих субъектов с правовых или экономических позиций. Можно указать на работы таких авторов как Юн Г.Б., Ряховская А.Н., Мазур И.И., Кошкин В.И., Аистова М., Беляев А.А., Коротков Э.М., Бланк И.А., Игнатишин Ю.В., Зуб А.Т., Попов Р.А., Ребгун Э.К., Градов А.П.,, Тренев В.Н., Гончаров А.И. и др.

Вопросам моделирования и вариантного выбора при оздоровлении предприятий посвящено весьма немного работ. Можно указать на работы таких авторов как Балычев С.Ю., Богомолец С.Р., Коломак Е.А., Кован С.Е., Соболев В.Ф., Титов В.В., Царева А.В., и некоторых других авторов.

Единичными являются разработки модельно-программных инструментальных комплексов в рассматриваемой и смежных областях.

Таким образом, изучаемая в диссертации проблематика актуальна, разработана далеко недостаточно и требует дальнейшего исследования.

Цель исследования - разработка и реализация научно-обоснованного методического подхода к формированию рациональных стратегий и планов финансового оздоровления кризисных предприятий с применением инструментальных методов обоснования решений.

Поставленная цель определила следующие основные задачи исследования:

- осуществить вычленение предметной области диссертационного исследования, адекватной для предлагаемых антикризисных управленческих решений;

- сформировать методические основы определения стратегий финансового оздоровления кризисного предприятия как цепочек процедур реструктуризации и процедур банкротства;

- предложить методический подход к моделированию процессов финансового оздоровления с продажами активов как основным источником расчета по обязательствам кризисного предприятия;

- использовать в качестве инструментария разработанные модель и модельно-программный комплекс формирования рациональных стратегий и планов финансового оздоровления кризисного предприятия в несудебном и судебном режимах деятельности;

- разработать методику подготовки информационной базы модели;

- апробировать методический подход и провести расчеты рациональных стратегий и планов финансового оздоровления для конкретного кризисного предприятия.

Объектом исследования являются кризисные предприятия промышленности в конечных фазах своего жизненного цикла, в том числе находящиеся в процедурах банкротства.

Предмет исследования - процессы восстановления платежеспособности кризисного предприятия.

Область исследования. Области исследования диссертационной работы соответствует пункт 1.1.4. “Инструменты внутрифирменного и стратегического планирования на промышленных предприятиях, отраслях и комплексах” Паспорта номенклатуры специальностей научных работников ВАК (экономические науки).

Теоретической и методической основой исследования являются труды российских ученых, посвященные вопросам антикризисного управления и моделирования экономических процессов на микроуровне, законодательство о несостоятельности, законодательные и нормативные акты Правительства РФ и профильных ведомств.

Информационную базу исследования составили материалы обследования проблемных предприятий Новосибирской и Томской областей.

Методы исследования включают анализ и синтез, наблюдение, обобщение и классификацию, системный анализ, моделирование.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в выявлении системных закономерностей в процессах восстановления платежеспособности и разработке на их основе методического подхода к оздоровлению кризисных предприятий в досудебных и судебных режимах деятельности с инструментальным вариантным формированием и выбором стратегий и планов восстановления платежеспособности хозяйствующего субъекта. В результате исследования получены новые результаты, определяющие научную новизну работы и являющиеся предметом защиты:

1. Сформированы методические основы восстановления платежеспособности (оздоровления) кризисных предприятий промышленности в конечных фазах жизненного цикла. Стратегии оздоровления кризисного предприятия представлены как моделируемые антикризисные стратегические цепочки внесудебных процедур реструктуризации или/и судебных процедур банкротства с конкретными характеристиками и факторами выбора стратегической цепочки как восстановительной, частично-восстановительной или ликвидационной.

2. Разработан инструментарий финансового оздоровления, основой которого является экономико-математическая модель (ЭММ) формирования рациональных планов оздоровления кризисных предприятий и стратегических цепочек восстановления его платежеспособности в досудебном и судебном режимах функционирования. ЭММ базируется на предложенном объектном подходе к моделированию процессов восстановления платежеспособности кризисного предприятия, когда имущественный комплекс предприятия структурируется на элементарные объекты, а продажи бизнесов представляются их совокупностями.

3. Разработан алгоритм нахождения рациональных стратегий и планов финансового оздоровления кризисного предприятия, сводящийся к решению последовательности более простых задач с учетом естественных приоритетов выбора для должника, таких как - внесудебный режим, внутренние резервы, полное восстановление платежеспособности и с учетом возможной рассогласованности исходных данных.

4. Представлены результаты апробации методического подхода и инструментария финансового оздоровления на примере крупного проблемного предприятия региона, которые могут быть использованы для выработки рекомендаций по оздоровлению кризисных предприятий промышленности.

Теоретическая и практическая значимость работы.

Теоретическое значение результатов исследования заключается в возможности использования предложенного автором методического подхода и инструментария для разработки и обоснования рациональных стратегий финансового оздоровления кризисных предприятий промышленности.

Практическая значимость разработанного инструментария подтверждена успешной апробацией в ходе разработки и реализации планов оздоровления крупного регионально значимого кризисного предприятия, а также многолетним успешным использованием в учебном процессе в НГУЭУ на старших курсах по специальности 080503.65 “Антикризисное управление”.

Апробация работы. Основные результаты диссертационного исследования докладывались на научной конференции профессорско-преподавательского состава НГУЭУ (2008, 2011), семинарах НГУЭУ “Креативное мышление в менеджменте” (2009), “Современные парадигмы менеджмента и экономики и связь их с инновациями” (2011), Всероссийской конференции студентов, аспирантов и молодых ученых (НГУ, 2009), на научно-технической конференции студентов, аспирантов и молодых ученых (Томск, ТУСУР, 2009).

Публикации. По теме диссертации опубликовано 7 печатных работ общим объемом 3,3 п.л. (личный вклад соискателя - 2,1 п.л.), в т.ч. 1 работа в издании из перечня ВАК.

Объем и структура работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Содержание диссертации изложено на 151 странице. Работа включает 21 таблицy, 15 рисунков, приложения размещены на 66 страницах, список литературы включает 177 наименований.

Содержание диссертации:

Введение

Глава 1. Методические основы восстановления платежеспособности кризисного предприятия в конечных фазах его жизненного цикла.

1.1. Предметная область исследования и обобщенный жизненный цикл кризисного предприятия.

1.2. Стратегические цепочки и планы финансового оздоровления кризисного предприятия.

1.3. Анализ результатов в области разработок планов финансового оздоровления кризисных предприятий.

Глава 2. Инструментарий формирования рациональных стратегий финансового оздоровления кризисного предприятия.

2.1. Моделирование процессов финансового оздоровления кризисного предприятия на основе практико-ориентированного объектного подхода.

2.2. Экономико-математическая модель формирования рациональных планов финансового оздоровления кризисного предприятия.

2.3. Исследование модели и алгоритмы нахождения рациональных планов и стратегических цепочек финансового оздоровления кризисного предприятия.

Глава 3. Приложение инструментария для разработки и обоснования рациональных стратегий финансового оздоровления предприятия ОАО “Томский электроламповый завод”.

3.1. Характеристика, финансово-экономическое состояние и проблемы предприятия.

3.2. Входная информационная база и методика ее подготовки.

3.3. Расчет рациональных планов финансового оздоровления и стратегических цепочек антикризисного управления для предприятия ОАО “Томский электроламповый завод.

Заключение

Библиографический список

Приложения

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Первая глава «Методические основы восстановления платежеспособности кризисного предприятия в конечных фазах его жизненного цикла» посвящена решению первых двух поставленных задач - формирование методологической основы авторского подхода к восстановлению платежеспособности кризисного предприятия с вычленением предметной области диссертационного исследования.

Детализация фазы спада в стандартном жизненном цикле предприятия приводит к понятию обобщенного жизненного цикла предприятия (ОЖЦ, см. рис. 1), когда течение кризисной ситуации описывается тремя основными сценариями:

(а) инициируемые должником институциональные преобразования с началом, прекращающие спад ( - начало фазы спада) при еще прибыльной работе и стабилизирующие деятельность предприятия на другом уровне с возможным ростом;

(б) спад велик и предприятие не только не имеет прибыли, но имеет накопленные убытки и просроченную кредиторскую задолженность. Предпринимается попытка восстановить платежеспособность должника через судебную восстановительную процедуру (внешнее управление, финансовое оздоровление, - период их проведения);

(в) спад велик, у предприятия большая кредиторская задолженность, убытки и отсутствие рыночной перспективы. Принимается решение о ликвидации предприятия через судебную процедуру конкурсного производства ( - период ее проведения). Окончание кривой ОЖЦ (над осью абсцисс) интерпретируется как выплаты кредиторам из накапливаемой через реализацию имущества должника конкурсной массы.

Работа с предприятиями в заключительных фазах-сценариях ОЖЦ, направленная на оздоровление кризисных предприятий, защиту и согласование интересов должника (его бизнеса), кредиторов и стратегических инвесторов лежит в основании реализуемого методического подхода и инструментария оздоровления.

Дальнейшая проведенная в главе детализация сценариев поведения кривой ОЖЦ на спаде приводит к формированию множества возможных цепочек оздоровления или ликвидации предприятия в досудебном или судебном режиме его функционирования. Вводимые цепочки называются стратегическими и позиционируются как антикризисная (или арбитражная) стратегия управления существенно кризисным предприятием.

Рис.1. ОЖЦ – обобщен

Рисунок 1 - Обобщенный жизненный цикл предприятия с детализированной фазой спада

Отбирая из 19 выделенных возможных правовых стратегических цепочек (СЦ) арбитражного управления наиболее распространенные и исключая практически не встречающиеся, присоединяя также цепочку для досудебного режима – получаем следующее ядро из пяти моделируемых стратегических цепочек:

А = {РП ПФ}, B1 = {Н ВУ ПФ}, В2 = {Н ФО ПФ},

В3 = {Н ВУ КП}, С = { Н КП },