Повышение эффективности использования оборотного капитала нефтеперерабатывающих предприятий на основе реализации инвестиционной стратегии

Представленные в таблице показатели могут быть эффективно использованы в качестве инструмента повышения заинтересованности в обеспечении оптимального объема и структуры оборотного капитала как на предприятиях нефтепереработки, функционирующих самостоятельно, так и на предприятиях, функционирующих в составе ВИНК. Именно эти показатели способны охарактеризовать использование оборотного капитала предприятия в связи с тем, что они находятся в "круге влияния" топ-менеджеров. По нашему мнению, данная система достаточно эластична. Перечень показателей и периоды сравнения могут быть установлены для каждого топ-менеджера в рамках его зоны ответственности. Опираясь на совокупность представленной информации, топ-менеджмент будет способен принять соответствующие управленческие решения по повышению эффективности использования оборотного капитала.

Внедрение данной системы мотивации на нефтеперерабатывающих предприятиях позволит соединить в единый комплекс показатели результативности деятельности предприятия и показатели использования оборотного капитала, что даст возможность предприятиям разработать самостоятельные подходы к повышению эффективности использования оборотного капитала на основе предложенного подхода к мотивации топ-менеджмента.

4. Предложен методический подход к оценке эффективности использования оборотного капитала нефтеперерабатывающего предприятия, позволяющий проводить комплексный анализ и разрабатывать рекомендации по повышению эффективности его использования.

Классический анализ эффективности использования оборотного капитала предприятия при преобладании операционной мотивации топ-менеджеров и традиционной отраслевой принадлежности базируется на расчете показателей, к которым относят: 1) анализ структуры и динамики изменения текущих активов предприятия; 2) анализ операционного цикла на основании расчета показателей оборачиваемости.

Анализ активов в срезе "структура/динамика" дает общую информацию о динамике и структуре активов, характеризует основные причины происходящих изменений. При этом, анализ, проведенный в таком разрезе, представляет исследователю лишь верхний аналитический уровень бизнес-процессов предприятия. Не отвергая вышеназванных составляющих анализа, необходимо отметить, что методический подход к оценке эффективности использования оборотного капитала, в основе которой лежат показатели оборачиваемости, представленные в динамике, позволяет более объективно оценивать экономическое состояние предприятия. При этом, на наш взгляд, данная система показателей также не является универсальной. Более развернутую оценку в рамках проводимого исследования предоставляют показатели эффективности предприятия, перечень которых включает и показатели оборачиваемости. Эффективность предприятия находит отражение, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ эффективности заключается в исследовании уровней и динамики определенного набора коэффициентов оборачиваемости, высокое значение которых объясняется тем, что характеристики оборота во многом определяют уровень прибыльности и эффективности предприятия.

В таблице 3 представлен перечень основных показателей для оценки эффективности оборотного капитала предприятия.

Таблица 3 - Показатели эффективности использования оборотного

капитала ООО "НЗМП", рассчитанные по классической методике

№ п/п	Показатель	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.
1	Коэффициент оборачиваемости активов	1,07	1,12	1,12	0,78	0,57
2	Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	4,49	4,77	5,31	4,12	3,76
3	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	8,07	11,07	12,70	7,91	14,88
4	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	9,63	12,45	15,98	8,65	7,89
5	Коэффициент оборачиваемости материальных запасов	9,23	7,89	5,98	5,19	4,64
6	Коэффициент оборачиваемости основных средств	1,93	2,25	1,44	0,97	0,68
7	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	1,45	1,37	1,24	1,05	0,97
8	Продолжительность операционного цикла, дн.	84	78	89	115	102
9	Продолжительность финансового цикла, дн.	46	49	66	73	56

На основе проведенного исследования автором предложен методический подход к оценке эффективности использования оборотного капитала, который состоит из следующих этапов, представленных на рис. 4.

Рисунок 4 - Методический подход к оценки эффективности использования

оборотного капитала нефтеперерабатывающего предприятия

Для инвестиционной мотивации топ-менеджеров и применительно к нефтеперерабатывающему предприятию, входящему в ВИНК, не все данные показатели играют существенную роль в оценке эффективности использования оборотного капитала. В диссертации на основе систематизации особенностей использования оборотного капитала проведено исследование возможных показателей для оценки эффективности использования оборотного капитала предприятия, входящего в состав ВИНК.

В экономической литературе при анализе значений вышеуказанных показателей используют различные количественные градации этих величин. На наш взгляд, их необходимо уточнить. При доминировании инвестиционной стратегии рекомендуемые значения показателей можно принять в следующем виде (см. табл. 4).

Таблица 4 - Показатели комплексной оценки использования

оборотного капитала при инвестиционной мотивации

№ п/п	Показатели эффективности	Критерий значения показателей
1	Рентабельность оборотного капитала (инвестиционного), %	25
2	Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (инвестиционного), коэф.	4
3	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности по инвестиционной деятельности, дн.	30
4	Коэффициент оборачиваемости запасов по инвестиционной деятельности, дн.	30
5	Уровень невостребованных ликвидных и неликвидных запасов по инвестиционной деятельности, %
6	Уровень сомнительной и безнадежной задолженности в общей величине дебиторской задолженности, %
7	Соотношение роста затрат на хранение к росту объема отгруженной товарной продукции, коэф.	0,1 - 0,5
8	Соблюдение структуры источников финансирования инвестиционной деятельности, коэф.