Лизинг как инструмент инвестиционной политики в российской экономике

На правах рукописи

Прудникова Анна Анатольевна

ЛИЗИНГ КАК ИНСТРУМЕНТ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ

В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ

Специальность 08.00.05 – «Экономика и управление народным хозяйством»

Специализация – «Экономика, организация и управление предприятиями,

отраслями, комплексами (промышленность)»

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва – 2008

Работа выполнена в Центральном экономико-математическом институте РАН

Научный руководитель: доктор экономических наук,

профессор Дементьев В.Е.

Официальные оппоненты: доктор экономических наук,

профессор Данилин В.И.

доктор экономических наук,

профессор Белотелова Н.П.

Ведущая организация: Институт проблем рынка РАН

Защита состоится «___»_________2008 г. в _____ часов на заседании Диссертационного совета Д 002.013.04 Центрального экономико-математического института РАН по адресу: 117418, Москва, Нахимовский проспект 47, ауд.520.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ЦЭМИ РАН.

Автореферат разослан «_____»______________2008 г.

Ученый секретарь

Диссертационного совета Д 002.013.04,

доктор экономических наук Р.М. Качалов

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Активизация инвестиционного процесса является одной из стратегических задач развития экономики Российской Федерации и ее регионов. Перспективным инструментом совершенствования инвестиционного процесса может стать применение лизинга. Опыт передовых индустриальных стран свидетельствует о том, что производственные предприятия широко используют лизинговые сделки для постоянного обновления основных фондов без приобретения их в собственность (так называемый операционный лизинг) и для того чтобы выкупить оборудование в рассрочку (финансовый лизинг). Доля лизинга в развитых странах, как правило, составляет 40-50% вложений в основной капитал.

Лизинг все больше используется и в российской экономике. Однако его развитие получило односторонний характер: чаще всего он применяется для приобретения основных средств в рассрочку.

Следует признать, что нормативно-методическая база лизинговых отношений в России разработана недостаточно. Так, адекватной нормативной базой обеспечены лишь отношения в сфере финансового лизинга. В действующих нормативных документах не зафиксированы важные отличия финансового и операционного лизинга, что создает существенные трудности для эффективного использования достоинств различных видов лизинговых отношений в решении задач по активизации инвестиционной деятельности.

Причина такого положения кроется в недостаточной научной проработанности проблемы. Изучению лизинговых отношений посвящены труды многих отечественных ученых, однако в этих работах не полностью раскрыты вопросы практического использования и нормативно-методического обеспечения различных видов лизинга. В то же время, сопоставительный анализ финансового и операционного лизинга, разработка рекомендаций по совершенствованию законодательной базы лизинговых отношений могут сыграть важную роль в процессах модернизации и повышения конкурентоспособности отечественных предприятий. Именно поэтому формирование теоретических и прикладных методов применения различных видов лизинговых отношений в их взаимосвязи с инвестиционными процессами в российской экономике является актуальной научной задачей.

Объектом исследования является лизинговая деятельность в экономике Российской Федерации.

Предметом исследования является роль лизинговых отношений в инвестиционном процессе и в реализации инвестиционной политики государства.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили труды отечественных и зарубежных ученых в области развития арендных и лизинговых отношений, по теории менеджмента, государственного управления и регулирования отношений собственности, таких как: Н.А. Адамов, Н.М. Брагинский, В.В.Бочаров, В.Д. Газман, В.А. Горемыкин, В.М. Джуха, Е.В. Кабатова, Г.Б. Клейнер, В.В. Ковалев, И.В. Курилец, Т.А. Красева, А.Н. Киркоров, Н. И. Киркорова, Э.В. Кучеров, М.И. Лещенко, А.О. Левкович, В.Н. Лившиц, М.Ю. Медведева, Л.Н. Прилуцкий, С.А. Смоляк, А.М. Смулов, Т.Н. Философова. Е.И. Чекмарева, А.Т. Юсупова, Дж. Адамс, А. Батист, Г. Бирман, Ю. Бригхем, Х. Вейгатенер, Д. Вестон, Ван Хорн, Т.М. Кларк, Б. Майджер, С. Майерс, М. Триоле, С. Шмидт и др.

В качестве информационно-аналитической базы были использованы методические материалы и рекомендации научно-исследовательских экономических институтов РАН, Института Макроэкономических исследований, данные Международной финансовой корпорации, Европейской лизинговой ассоциации, Российской ассоциации лизинговых компаний, рейтингового агентства «Эксперт РА» и других отечественных и международных организаций. При работе над диссертацией использовались материалы периодической печати; официальные данные Госкомстата России; справочная литература; законодательные и нормативные акты; материалы Интернет сайтов; а также информация, полученная автором на конкретных предприятиях.

Диссертационное исследование проводилось на основе системно-функционального подхода к анализу организационно-правовых отношений, связанных с операциями лизинга, методов сравнительного анализа и аналитического моделирования инвестиционных процессов.

Целью диссертационного исследования является разработка теоретических и прикладных основ эффективного применения и сочетания различных видов лизинга в рамках инвестиционной политики на корпоративном и государственном уровнях.

В соответствии с указанной целью в диссертационном исследовании решались следующие задачи:

• анализ теоретических подходов к изучению лизинговых отношений, выявление преимуществ лизинга перед другими формами инвестирования;
• изучение эволюции лизинговых отношений, видов и форм лизинга;
• сравнительный анализ российской и мировой нормативно-правовой базы по регламентированию лизинговых отношений;
• анализ сложившейся практики лизинга в Российской Федерации и влияние на нее государственного регулирования отношений собственности;
• исследование факторов и резервов повышения эффективности системы лизинговых услуг;
• выявление эффективного соотношения финансового и операционного лизинга в российской экономике;
• обоснование методических подходов к реформированию лизингового бизнеса в стране и определение перспективных направлений совершенствования нормативной базы лизинга в Российской Федерации.

Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке теоретических основ и прикладных методов эффективного сочетания различных видов лизинга для активизации инвестиционных процессов в российской экономике, в выделении перспективных направлений совершенствования государственного регулирования лизинговых отношений.

К числу основных результатов, являющихся элементами научной новизны, можно отнести следующие:

• на основании анализа инвестиционных процессов в российской экономике доказано, что при обновлении и модернизации производственного аппарата роль института лизинга в воспроизводственном процессе возрастает из-за относительной неразвитости рынка капитала и повышенного риска долгосрочных инвестиций;

• определены тенденции развития мирового лизингового рынка, состоящие в том, что под влиянием изменяющейся экономической среды сфера применения различных видов лизинга расширяется, лизинговые отношения находятся в постоянной трансформации, появляются новые механизмы реализации лизинговых сделок и т.д.;

• установлено, что применение иных видов лизинга, кроме финансового, ограничивается неразвитостью российской законодательной базы лизинговых отношений, что препятствует активизации инвестиционных процессов; на основе проведенного исследования определены направления корректировки соответствующей законодательной базы;

• разработаны методы сопоставительного анализа финансового и операционного лизинга при выборе лизингового режима для финансирования инвестиционных проектов, отличающиеся тем, что базируются на учете нетрадиционных факторов (отраслевые особенности лизингополучателей, формы привлечения ресурсов в течение всего жизненного цикла выпускаемого продукта и др.);

• предложена методика экспертного анализа и оценки рисков лизингополучателей при обосновании выбора вида лизинга, адекватного рассматриваемым условиям хозяйственной деятельности; разработаны основные инструменты снижения рисков в лизинговой деятельности, которые сгруппированы в четыре блока (правовые, финансовые, страховые и управленческие), и отличаются от уже известных инструментов учетом специфики конкретных лизинговых отношений;

• сформулированы основные рекомендации по развитию лизингового бизнеса в регионах, состоящие, в частности в том, что они учитывают различия региональной нормативной базы и ориентируют на интеграцию лизингового бизнеса с другими инвестиционными инструментами, и таким образом позволяют снизить финансовые риски участников лизингового процесса;

• обоснованы предложения по нормативному обеспечению развития лизинговой деятельности в малом бизнесе, состоящие в рекомендации включить в соответствующие законодательные нормы новые для малых предприятий объекты лизинговых сделок и налоговые льготы для субъектов, участвующих в лизинговых отношениях.

Теоретическая и практическая значимость исследования. Результаты, полученные в работе, позволяют расширить и углубить представление об использовании лизинговых отношений в рыночной экономике, уточнить понятие и виды лизинга, что имеет методологическое значение для экономических и юридических дисциплин. Выявление специфики использования финансового и операционного лизинга способствует более глубокому пониманию использования этих инструментов в инвестиционной политике на макро- и микроуровне.

Практическая значимость данного исследования заключается в разработке предложений по эффективному использованию не только финансового, но и операционного лизинга при реализации инвестиционной политики на федеральном, региональном и локальном уровне. Применение выводов и предложений данного исследования будет способствовать повышению обоснованности и объективности экономических решений в российской промышленности. Полученные результаты могут быть использованы при подготовке курсов лекций по соответствующим дисциплинам на экономических факультетах вузов страны.

Апробация работы. Основные результаты исследования были опубликованы в сборниках научных трудов РАН, в научно-теоретических журналах, доложены и обсуждены на научно-практических конференциях: «Научный потенциал - кооперации», «Международное сотрудничество: проблемы и перспективы», «Потребительская кооперация: опыт и проблемы управления» в Российском университете кооперации. Отдельные рекомендации и предложения выполненного исследования были использованы в качестве методических рекомендаций по использованию лизинговых схем на предприятиях (ООО «Автолекс», ООО «ФСК»). Внедрение результатов диссертации подтверждено соответствующими актами.

Материалы диссертации используются в учебном процессе Российского университета кооперации в рамках изучения дисциплин «Организация и техника внешнеэкономических операций», «Международные конвенции и соглашения по торговле».

Публикации. По теме диссертации опубликовано 11 печатных работ, в т.ч. 1 работа в журнале, рекомендованном ВАК. Общий объем работ составляет 4,3 печатных листа (личный вклад автора - 4,3 п.л.).

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, приложений. Она изложена на 178 страницах, содержит 17 таблиц, 21 рисунок, список использованной литературы насчитывает 135 наименований.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность выбранной темы исследования, охарактеризована ее изученность, определены объект и предмет исследования, цели и задачи, сформулированы научная новизна и практическая значимость полученных результатов.

Первая глава диссертации «Экономическая сущность лизинга и его роль в инвестиционном процессе» посвящена исследованию путей активизации инвестиционных процессов в российской экономике и определению роли лизинговых отношений в промышленной, инвестиционной и инновационной политике государства.

Анализ инвестиционных процессов в российской экономике показывает, что сложившийся в 2006-2007 г. уровень инвестиций не компенсирует в полной мере износ производственных фондов и не обеспечивает достаточно быстрых темпов модернизации технологической базы страны.

По данным Федеральной службы государственной статистики, в последние годы основными причинами, тормозящими развитие экономики, являются следующие факторы (таблица 1).

Таблица 1

Оценка факторов, ограничивающих деловую активность организаций
(в процентах от общего числа базовых организаций)

Показатели	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006
Недостаток денежных средств	74	69	65	61	56	42	41
Недостаточный спрос на продукцию организации внутри страны	36	37	44	44	43	51	48
Неопределенность экономической обстановки	36	29	24	23	20	21	20
Отсутствие надлежащего оборудования	19	20	19	19	18	30	30
Высокая конкуренция со стороны зарубежных производителей	11	12	15	16	17	22	25
Недостаточный спрос на продукцию организации за рубежом	11	12	14	13	13	19	19