Монетарная функция золота в условиях современной экономики

Информационную базу исследования составили информационно-статистические материалы и доклады Федеральной службы государственной статистики, Банка России, Министерства финансов Российской Федерации, аналитические сведения и прогнозы Министерства экономического развития Российской Федерации, Всемирного банка, Международного валютного фонда, Всемирного Совета по золоту, законодательные и нормативные акты Российской Федерации и некоторых экономически развитых зарубежных стран (США, Англии, Германии, Швейцарии и др.).

Теоретическая и практическая значимость исследования. Полученные в данной работе выводы и рекомендации могут служить теоретической основой для дальнейших исследований монетарной функции золота в современной экономике. Кроме того, выводы, полученные в диссертации, могут быть использованы в качестве учебного и аналитического материала в учебном процессе при преподавании курсов «Экономическая теория», «Деньги, кредит, банки». На основе полученных результатов исследования может быть разработан спецкурс по теме «Золото в современных денежных системах».

Результаты исследования могут быть использованы органами государственной власти при формировании нормативно-правовых актов, регламентирующих вопросы обращения золота, направленные на создание условий для расширения границ его использования.

Апробация результатов исследования. Основные результаты исследования докладывались на студенческих научно-практических конференциях Института экономики, управления и права Российского государственного гуманитарного университета (г. Москва, 2006 г., 2007 г.).

Соответствие темы диссертационного исследования требованиям паспорта специальности Высшей аттестационной комиссии Российской Федерации. Диссертация по своему содержанию соответствует специальности 08.00.01 – «Экономическая теория» и выполнена в соответствии с п. 1.3. «Макроэкономическая теория: теория экономического роста; теория деловых циклов и кризисов; теория денег; теория инфляции; теория национального счетоводства; теория управления экономическими системами.

Публикации по теме. Основные положения диссертационного исследования опубликованы в пяти работах общим объемом 3,1 п.л. (в том числе авторских 2,75 п.л.).

Структура диссертации определяется общей концепцией, целью, задачами, логикой исследования и последовательно раскрывается во введении, трех главах, содержащих восемь параграфов, заключении. Имеется библиографический список.

2. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ И РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ

В первой главе диссертации «Теоретические основы анализа места и роли золота в денежной системе» проведен анализ теоретических подходов к оценке роли и места золота в денежной системе, исследована эволюция роли золота в денежных системах ХХ века, а так же проанализировано правовое обеспечение функционирования рынка золота в современных условиях.

В результате проведенного анализа установлено, что среди современных экономистов произошло разделение на тех, кто считает, что золото продолжает выполнять основные денежные функции, и тех, кто это отрицает. К первой группе можно отнести таких ученых как: Л. H. Красавину, Т.Н. Алибегова, С.А. Былиняк и др., отмечающих следующие изменения в монетарных функциях металла:

• золото перестало выполнять функции меры стоимости и средства обращения, но выполняет функции чрезвычайных мировых денег, обеспечения международных кредитов, воплощения богатства, которые опосредствуются кредитными деньгами через рынки золота;
• золото как сокровище перестало служить стихийным регулятором денежного обращения (из-за неразменности кредитных денег), но стало выступать как своеобразный страховой фонд государства и частных лиц, особенно в условиях инфляции и валютного кризиса. Объем золотовалютных запасов стран служит одним из показателей их платежеспособности, а значит, отражает их валютно-финансовые позиции. Кроме того, накопленный мировой объем золота трудно реализовать бесконфликтно. До сих пор не существует альтернативы золоту как сокровищу;
• золото выполняет функцию мировых денег: служит всеобщим покупательным, платежным средством и материализацией общественного богатства, являясь всеобщим товаром мировых рынков (на золото можно купить необходимые валюты), при кризисах - это чрезвычайные деньги. Утрата же роли средства для международных расчетов не так важна, так как даже при золотом стандарте золото в основном использовалось для погашения дефицитов платежных балансов.

Ко второй группе ученых, считающих, что золото перестало выполнять денежные функции и является только товаром, можно отнести М.К. Бункину и A.M. Семенова12. По их мнению, в современной валютной системе золото является товаром, обладающим высокой ликвидностью, и поэтому накапливается как часть золотовалютных запасов государств. «Золото уже давно ушло из частного денежного обращения, хотя все еще используется для промышленных и потребительских целей»13.

А.И. Шмырева, В.И. Колесников, А.Ю. Климов14

подтверждают, что золото выступает в двойной роли: валютного актива и обычного товара, а монетарные функции золота постепенно снижаются. В связи с этим авторы отмечают следующие изменения в современной монетарной роли металла:

Во-первых, официально золото уже перестало полностью выполнять функции денег, так как существующая валютная система базируется теперь на кредите, но реально это произошло не везде, и в основном золото рассматривается как гарантия внешней платежеспособности страны в форме золотых запасов.

Во-вторых, ключевая роль в обеспечении гарантий стабильности национальных валют все больше отводится не золоту, а мощи собственных экономик и экономик стран-поставщиков резервных валют.

В-третьих, выросла цена золота, выраженная в других валютах, а покупательная способность по отношению к другим товарам осталась почти неизменной. В-четвертых, авторы считают, что рынки золота до сих пор подвержены регулированию, которое нельзя сравнивать с другими товарными рынками.

По нашему мнению, золото, являясь высоколиквидным товаром и осуществляя лишь некоторые функции денег, выполняет и будет выполнять важную роль в валютных и денежно-кредитных отношениях, но скорее «суррогатную и квазимонетарную». Эту мысль подтверждают высказывания некоторых экономистов. «Нынешнее положение золота в мирохозяйственном механизме характеризуется неопределенностью и противоречивостью... Золото - высоколиквидный товарный актив, который можно в любой момент обратить в свободно конвертируемую резервную валюту путем реализации на частных рынках. Отсюда следует, что оно выступает в настоящее время в «квазимонетарной» роли»15.

В процессе исследования установлено, что в настоящее время государство реализует кредитно-денежную политику через четыре основных баланса денежных потоков в стране, и золото является составляющей всех четырех:

1. Баланс национальной денежной массы. Показывает движение денежных потоков в стране через национальную банковскую систему. Современные деньги здесь представлены в двух формах: а) банкноты, или выраженные в бумажной форме обязательства центрального эмиссионного банка страны; б) обязательства, или пассивы банковской системы, которые обычно называют безналичными деньгами.

2. Баланс денежных доходов и расходов населения отражает конечный покупательский спрос населения, налоговую нагрузку государства на домашние хозяйства и формирование сбережений как конечных кредитных ресурсов страны. Как одну из форм сбережений золото также необходимо учитывать в балансе доходов и расходов населения. Ликвидные активы нужны фирмам в очень небольших количествах ввиду высокой скорости оборота. Поэтому важным является вопрос смысла и назначения запасов денежных средств населения. Обычно выделяют следующие направления обслуживания деньгами населения: первое - для обеспечения текущих расходов на потребление, второе - на сбережения. В настоящее время золото может использоваться для сбережений, которые представляют собой чистое накопление для увеличения или сохранения денежной суммы и ее реального содержания.

3. Государственный бюджет. Показывает денежные доходы и расходы государства. По международным стандартам определения доходной и расходной части бюджета страны, разработанной Международным валютным фондом, золотовалютные резервы являются одной из составляющих неналоговых доходов и расходов. Включение в бюджетную классификацию золотовалютных резервов обусловлено необходимостью осуществления контроля за ними.

4. Платежный баланс страны - обязательства государства, бизнеса и населения перед нерезидентами, выраженные в иностранной валюте, и, наоборот, требования к иностранным государствам, банкам и населению других стран.

Проведенный анализ правового обеспечения функционирования рынка золота выявил ряд недостатков в его организации. К этим недостаткам, на наш взгляд, можно отнести ограниченные возможности специально уполномоченных банков по операциям с драгоценными металлами и драгоценными камнями и существующее неравноправие в части обращения физического металла между государством в лице Центрального Банка Российской Федерации и Министерством финансов Российской Федерации, с одной стороны, и специально уполномоченными банками, с другой.

По нашему мнению, современная отечественная правовая база в сфере зо­лота прошла неоднозначный процесс формирования, который связан со слож­ностями переосмысления значения золота и его стратегических запасов для го­сударства, вставшего на путь перехода к рыночному механизму регулирования экономики. Даже в рамках одного государства необходимо некоторое время на проведение своего рода «демонетизации» золота, когда как в мировых масштабах этот процесс занял гораздо больший временной период и по настоящее время периодически обсуждается вопрос об его окончании.

Немаловажным фактором дальнейшего укрепления и развития россий­ского рынка золота и расширения числа банков, работающих на нем, может по­служить политика государственного протекционизма, направленная, прежде всего, на защиту интересов золотодобывающих предприятий, повышение их конкурентоспособности и ликвидацию теневого оборота золота на территории Российской Федерации. Данная политика, главным образом, позволит нарастить и стабилизировать объемы добычи и соответственно поступление на рынок золота. В настоящее время практика государственного протекционизма неконкурентоспособных от­раслей и слаборазвитых сегментов рынка, имеющих важное для национального хозяйства социально-экономическое значение, широко используется в боль­шинстве стран с развитой рыночной экономикой, например, в ряде европейских государств.

Во второй главе «Функции золота в современных денежных системах» определена роль золота как инструмента формирования международных резервов и запасов, выявлены особенности взаимосвязи между ценой на золото и курсами основных валют, на основе анализа взаимовлияния цены на золото и инфляции определены современные тенденции инфляционных процессов и формирования конъюнктуры на рынке золота.

В диссертации отмечено, что важной частью официальных золотовалютных резервов является золотой запас в виде монетарного золота. Под золотым запасом, как правило, понимается централизованный резерв золота в слитках и монетах, сосредоточенный в центральном эмиссионном банке или казначействе страны. На балансе организаций, относящихся к денежным властям, может находиться также золото в не­монетарной форме — в виде ювелирных изделий, самородков, золотого песка и т.п. (технически не очень сложно перевести золото из немонетарной формы в монетарную форму, и наоборот). Немонетарное золото и другие драгоценные металлы могут реализовываться на рынке как обычные товары и служить для пополнения валютных резервов страны.

В середине XX в. более половины всего накопленного в мире золота приходилось на металл, находящийся в сейфах денежных властей. В на­стоящее время эта доля упала ниже уровня 20%. Вместе с тем, в абсолютном выражении объемы официальных резервов золота за последние пятьдесят лет сократились не очень существенно. В таблице 1 приведены крупнейшие резервы золота на 1 января 2010 года.

Таблица 1

Крупнейшие резервы золота16

Страна	Тонны
США	8 133
Германия	3 412
Международный валютный фонд	3 005
Великобритания	2 850
Франция	2 487
Италия	2 451
Фонд SPDR Gold Trust	1 131
Китай	1 054
Швейцария	1 101
Япония	765
Нидерланды	613
Россия	607
Индия	558
Фонд ETF Securities Ltd.	250