Особенности и перспективы развития холдинговых структур в нефтегазовой промышленности россии

Процессы формирования холдингов разделяются на основе временных, а также основных происходящих в тот или иной период времени преобразований и процессов. В качестве возможного этапа развития холдингов может рассматриваться, как наиболее вероятный, в моменты отсутствия стабильности как на российском, так и на мировых рынках «альтернативный этап» развития. Актуальность предложенного этапа развития холдинговых структур обусловлена тем, что кризис может создать возможности нового передела собственности. Для осуществления операций по реформированию холдингов текущая ситуация скорее плюс, чем минус: уровень цен на существующие активы стал более низким, что делает сделки гораздо более привлекательными для финансово устойчивых крупных российских и иностранных участников рынка.

В процессе развития холдинговые объединения в нефтегазовой промышленности РФ стали обладать своими специфическими чертами, к числу которых относятся зависимость между головной компанией и другими участниками холдинга, проведение единой политики в сфере хозяйственного оборота, согласованное использование прибыли и других финансовых источников участниками холдинга и т.д. Объединяясь в холдинги, предприятия нефтегазовой промышленности преследуют вполне определенные цели: укрепление позиций на рынке и получение дополнительной прибыли.

Главной задачей, которую решают в процессе создания холдингов в нефтегазовой промышленности, является создание технологически взаимосвязанных производственных и сбытовых цепочек, что обеспечивает полный контроль над дочерними предприятиями и снижает степень их зависимости от внешних поставщиков.

В свою очередь использование сбалансированного подхода при формировании холдингов дает возможность увеличивать стоимость бизнеса, показатель которого экономически информативен для всех субъектов рыночных отношений. Для этого необходимо использование методов управления холдингами на основе стоимости, что позволяет использовать имеющиеся в распоряжении факторы стоимости для постоянного улучшения базовых экономических показателей (прибыль, выручка, производительность и т.д.).

Во втором разделе второй главы был проведен анализ различных аспектов организации и первоначального управления нефтегазовыми холдингами в России. Результатом проведенного анализа стал вывод о нарастании сложности и наукоемкости отрасли, в результате чего нефтегазовые холдинги самостоятельно или при непосредственной поддержке правительства (данная поддержка в большинстве случаев оказывается при условии наличия доли государства в структуре собственности предприятия) перешли к интенсивному объединению собственных активов.

Российские нефтегазовые холдинги представляют собой намного более эффективные образования, нежели чем небольшие компании или компании, не имеющие холдинговую структуру. Консолидация и объединение производств в большие и сложные (с корпоративной точки зрения структуры) позволяет получать экономическую пользу и преимущества над иными участниками рынка благодаря действию ряду факторов, которые были определены в рамках настоящего исследования. К данным факторам можно отнести объединение имеющихся общих ресурсов на основных направлениях созданного холдинга, усиление позиции на зарубежных рынках, а также улучшение уровня управления на каждом отдельном предприятии холдинга.

В то же время одной из основ процессов, происходящих в экономики, в большинстве случаев, является инвестиционная составляющая. В нефтегазовой отрасли данная составляющая играет значительную роль. В текущей ситуации размер инвестиций в нефтегазовую отрасль играет ещё большую роль, в частности по причине вступления в силу новых технических требований, повышения уровня износа производственных мощностей и так далее. Рассмотрение существующих потребностей нефтегазового сектора российской экономики, в особенности, её нефтеперерабатывающей отрасли, подтвердило мнение ряда специалистов нефтегазовой отрасли (см. Рис.2).

Рис.2.«Потребность российского нефтегазового сектора в инвестициях»3

В свою очередь при рассмотрении вопросов привлечения инвестиций необходимо уделять внимание проблеме внесения изменений в налоговое законодательство, в частности, касательно вопроса изменения налогообложения дивидендов. Введение нового понятия «налоговое резидентство» для юридических лиц (в том числе, на основании места, из которого осуществляется управление холдингом или организацией) позволит ограничить возможности ухода от налогообложения в России путем учреждения юридического лица в государстве с облегченным режимом налогообложения прибыли в том случае, когда операции фактически производятся под управлением и контролем из России.

Создание холдингов, как один из способов увеличения прозрачности предприятия, также является процессом увеличения его стоимости. В частности, это также является одной из стратегических целей, преследуемых собственниками при создании холдинговых структур. Иные, не менее важные, цели заключаются в получение олиго — или монопольной позиции, улучшение показателей инвестиционных процессов, углубление хозяйственных, производственных и научных (при необходимости и наличии) связей, увеличение маржинальной составляющей, перераспределение сбытовых, снабженческих и иных функций, увеличение размера общей капитализации холдинга, улучшение управляемости предприятиями холдинга и т.д.

Единое «синхронизированное» управления объединенными группами российских компаний и оптимизация организационной структуры существующих производств течение ближайших лет может привести к 20-процентному экономическому росту.

Нефтегазовые холдинги отличаются четко сформированной и более жесткой управленческой и организационной схемой, поэтому групповые предприятия в целях минимизации рисков головной компании являются собственниками своих промышленных и производственных мощностей. В данном случае холдинговая (или головная компания) определяет основные направления развития каждого отдельного предприятия из расчета общей единой цели всего холдинга. Все подконтрольные предприятия осуществляют свою деятельность по планам, разработанным головной компанией.

Одной из важных составляющих развитие холдингов, является рост мощностей их предприятий. Это имеет отношение и к финансовым холдингам, и к нефтегазовым и к любым другим. В качестве стимулирующих мер для нефтегазовых холдингов можно отнести ряд мер касательно изменения практики выплаты НДС по оборудованию, закупаемому не в качестве уставного фонда предприятия, меры по стимулированию кредитования российской экономики, в частности нефтегазовой отрасли. Также необходимо обратить внимание, что наряду со стимулирующими мерами, процессы по консолидации в российской экономике способствуют повышению уровня ее конкурентоспособности и общего потенциала: инвестиционного, технологического, научно-технического, производственного и управленческого. В процессе рыночных изменений естественным образом происходит сокращение и ликвидация убыточных объединений, повышается уровень заработных плат, растет производительность труда, предприятия становятся все более привлекательными с инвестиционной точки зрения.

В это связи наиболее актуальными задачами развития российской нефтегазовой отрасли, направленных на усиление активности и эффективности нефтегазовых холдингов являются:

• поддержка интеграционных процессов отрасли, как способа увеличения уровня её конкурентоспособности;
• концентрация инвестиций на развивающих направлениях в целях воспроизводства самих инвестиционных ресурсов;
• поддержка развития банковского и фондового секторов финансового рынка для повышения финансовой устойчивости отрасли;
• усиление уровня контроля за выбором и приоритезацией инвестиционных проектов, осуществляемых за счет как одноканального (в том числе бюджетного), так и многоканального финансирования;
• сбалансированная политика государственного финансирования и поддержки крупномасштабных структурных преобразований экономики;
• увеличение доли присутствия государства в наиболее стратегически значимых отраслях промышленности, а также усиление контрольной и регулирующей ролей государственных структур в целях противостояния процессу роста тарифов;
• поддержка российской экономики на уровне государственных, как внешних, так и внутренних политических решений;
• применение более прозрачных методов тарификации;
• повышение эффективности амортизационной политики;
• совершенствование института прав собственности;
• оптимизация структуры мезоэкономики;
• стимулирование повышения уровня управления;
• развитие и совершенствование законодательной и нормативной базы;
• развитие равноправной конкуренции.

В третьем разделе второй главы были определены стратегические цели построения холдингов в России. Также были исследованы и проанализированы наиболее проблемные моменты холдингов, а также предложены меры по их ликвидации. Был предложен ряд мер для российской нефтегазовой отрасли, направленных на усиление активности и эффективности нефтегазовых холдингов. Был сделан вывод, что одним из важных направлений для поддержки развития крупного бизнеса является гармонизация условий конкуренции и прав на рынке. Подробно рассмотрены перспективы развития нефтегазовой отрасли.

Главная стратегическая задача российской нефтяной промышленности и отдельных её направлений является её приведение в соответствие с мировыми стандартами и превращение в безусловного лидера нефтегазового рынка. В свою очередь, одним из направлений развития, целью которого является усиление позицией нефтяной отрасли России на мировой арене в целом, является развитие собственного присутствия на рынках зарубежных стран.

При оценке перспектив нефтегазовой отрасли основное внимание необходимо уделять существующим тенденциям, а также основным событиям, в оценке которых даже мнение экспертов не может быть однозначно (см. Рис. 3). Одними из самых важных направлений развития отрасли являются развитие и укрепление взаимоотношений с иностранными инвесторами. Основными тезисами являются следующие. Во-первых, приток иностранных инвестиций является моментом, в котором Россия заинтересована. Во-вторых, крупные месторождения полезных ископаемых, имеющих стратегическое значение для будущего отрасли и страны, а также инфраструктурные монополии отрасли должны оставаться под контролем «со стороны национального, в том числе государственного капитала». В-третьих, ограничения в отношении иностранного капитала получили достаточно четкие формулировки в законодательных и нормативных актах.

Наиболее существенной тенденцией последних лет (и, как считается, останется в будущем) является продолжающееся «огосударствливание» сектора, по результатам которого основным крупнейшим нефтяным холдингом в России стала государственная нефтегазовая компания, в результате чего на долю государства перешло по некоторым оценкам специалистов более 30 % от всего размера нефтедобычи в стране.

Рис. 3. «Основные тенденции нефтегазовой отрасли России в 2008 г.»4

Увеличение контроля государственных институтов над нефтегазовой отраслью, а также тенденции её государственного регулирования (см. Рис.4) путем как создания и укрупнения государственных холдингов, так и разработки новых инструментов надзора и контроля, является положительной, но окончательный эффект от неё оценить представляется достаточно сложным ввиду отсутствия полной стабильности и открытости планов государства в данной области.

Рис.4. «Тенденция уровня государственного регулирования»5

В то же время, опираясь на различные сводные данные аналитических агентств, можно сделать прогноз, что процессы слияний и поглощений в нефтяной отрасли будут в основном происходить с учетом государственных интересов. Данный прогноз построен на основании заключения, что проходит объективный процесс увеличения доли государства в нефтяной отрасли.

Процесс создания стратегических и долгосрочных альянсов крупных нефтегазовых холдингов с участием зарубежных компаний для реализации привлекательных, с инвестиционной точки зрения, крупномасштабных проектов в разных уголках планеты является одним из основных направлений развитий нефтяного сектора России.

Основной перспективой развития нефтегазовой отрасли является усиление влияния и прямого контроля государства в отрасли, а также увеличение нефтегазовых экспортных потоков и сопутствующей инфраструктуры. Данное увеличение также является объективным процессом косвенного усиления влияния на европейские страны, что также направлено на то, чтобы значительно усилить ранее утраченные позиции на мировых энергетических рынках. В рамках данной перспективы значительную часть занимает реализация новых крупных инвестиционных нефтегазовых проектов с привлечением стратегических иностранных партнеров, при условии того, что данные проекты будут являться подконтрольными отечественным госкомпаниям.

В четвертом разделе второй главы по результатам анализа действующей нормативно правовой базы, регулирующей отношения как в газовой, так и нефтяной отраслях, был предложен ряд рекомендаций по изменению существующих норм и правил. Данные предложенные изменения носят прикладной характер и являются обоснованными с точки зрения практики. Изменению подлежат как нормы Налогового Кодекса РФ, закона «О недрах», так и положения иных нормативных актов.

Для более точного расчета добываемой нефти необходимо внести уточняющие понятия в действующий Налоговый Кодекс, внести изменения в нормативные документы, регулирующие доступ к газораспределительной системе газопроводов, а также в федеральный закон «О недрах».

Одной из приоритетных задач развития нефтегазового комплекса России является обеспечение внутреннего рынка потребности в светлых нефтепродуктах и повышение конкурентоспособности российских НПЗ путем их масштабной модернизации. Предложен ряд мер государственной поддержки, которые будут являться стимулирующими для увеличения уровня инвестиций в нефтепереработку.

Предложенные в рамках данного раздела меры, к числу которых, в том числе, относится изменение пошлин, перераспределение налоговой нагрузки, представляются особенно актуальным к рассмотрению вследствие начала мирового финансово-экономического кризиса и значительного изменения уровня мировых цен на нефть. Указанные изменения по нашему мнению должны являться стимулирующими для дальнейшего развития нефтегазовой отрасли Российской Федерации, а также нефтегазовых холдингов представленных на российском рынке.

В третьей главе «Совершенствование холдинговых структур» определены основные приоритетные направления развития холдингов в России. В рамках разработки стратегии развития и укрепления государственного сектора нефтегазовой промышленности предложены организационно-управленческие инновации для российских холдингов.

В первом разделе третьей главы предложен комплексный подход к вопросу развития нефтяной отрасли России. В частности рассмотрены вопросы модернизации нефтеперерабатывающего комплекса и изменения структуры выхода и потребления нефтепродуктов.

Необходимы изменения структуры нефтегазовой отрасли. Важно обеспечивать, где это необходимо, инструменты инвестиционного фонда России для оказания государственной поддержки новых проектов нефтепереработки. К сожалению, среднесуточная добыча нефти практически прекратила свой рост и стабилизировалась. Увеличивать размеры добычи недостаточно для того, чтобы исправить ситуацию в целом. Это позволит лишь на небольшой период времени (с точки зрения исторической перспективы) дать толчок к развитию. Важно пересмотреть в целом размер финансирования ряда направлений в нефтегазовой отрасли. К ряду приоритетных областей финансирования относятся нефтепереработка и транспортировка нефти.