Методология оценки эффективности деятельности организации (на примере отрасли печати)

Если вместо Qт применяется Вр, то формула будет такой:

Кпр = Вр / Спр, (2)

где Спр – себестоимость продаж, включая управленческие расходы, но без включения расходов на продажу.

В качестве частных показателей продуктивности организационной системы предложено применять показатели зарплатоотдачи и производительности амортизируемого капитала, отвечающие понятию экономичности (в отличие от показателей производительности труда и фондоотдачи, являющихся показателями интенсивности), а также материалоотдачи.

Обоснованы методологические подходы к выбору системы показателей прибыльности. Доказано, что среди всех показателей рентабельности для оценки прибыльности текущей деятельности может быть применен единственный показатель – рентабельность основной деятельности, который представляет собой отношение прибыли от продаж к полной себестоимости продаж; остальные показатели рентабельности являются характеристиками интенсивности использования различных ресурсов и оценками финансового состояния предприятия.

Прибыльность как показатель результативности текущей деятельности является основным рыночным показателем, на котором строится финансовое благополучие организации, коммерческая и экономическая эффективность предпринимательства. В качестве измерителя прибыльности текущей деятельности может быть применен коэффициент прибыльности, а также коэффициент убыточности, если результатом текущей деятельности является убыток от продаж. Последний показатель характеризует долю убытка в полной себестоимости продаж.

Доказано, что для оценки эффективности текущей деятельности наряду с понятием прибыльности следует применить понятие доходности; с помощью коэффициента доходности текущей деятельности Кдт можно контролировать заданный уровень соотношения доходов и расходов от текущей деятельности в условиях выбранной экономической стратегии; его следует определять как соотношение притока и оттока денежных средств по текущей деятельности.

Важными показателями являются соотношения добавленной стоимости (валовой и чистой) с затратами труда и капитала за исследуемый период, а также соотношение экономической прибыли и располагаемого дохода с затратами труда и капитала. Применение данных соотношений полезно с позиций государственных интересов, так как позволяет оценить вклад институциональной единицы (доход произведенный) в национальную экономику.

Оценка эффективности инвестиционной деятельности организации может быть дана в двух аспектах.

Первый аспект заключается в том, что инвестиционная деятельность проявляется не иначе, как через денежные потоки. Реализация инвестиционных проектов требует отказа от денежных средств сегодня в пользу получения прибыли в будущем. Как правило, на получение прибыли следует рассчитывать не ранее, чем через год после стартовых затрат (инвестиций). Сопоставление в исследуемом периоде оттока денежных средств, связанных с инвестированием в бизнес, с притоком в виде выручки, в том числе сумм амортизационных отчислений, полезно для оценки усилий менеджмента в данной сфере деятельности.

Второй аспект связан с попытками предсказать, какими будут поступления денежных средств от реализации инвестиционного проекта в последующие периоды, то есть с проведением перспективного анализа доходов от инвестиций в условиях неопределенности. Инвестиционный анализ дает возможность с учетом предпринимательского риска и инфляционных ожиданий спрогнозировать денежные потоки в отдаленном будущем.

Под экономической эффективностью инвестиционного проекта понимают соотношение получаемой прибыли и произведенных затрат.

Методические основы оценки инвестиционных проектов на предприятиях отрасли печати в соответствии с методологией ЮНИДО рассмотрены А.Е. Марголиным.

Эффективность финансовых вложений должна определяться в отношении:

• доходных фондовых инструментов (акций, облигаций, других ценных бумаг, свободно обращающихся на фондовом рынке);
• депозитных сертификатов;
• уставных капиталов совместных предприятий; и т.п.

Исследование в этом направлении представляет интерес как с точки зрения управления бизнесом со стороны менеджмента, так и с точки зрения экономических интересов собственников бизнеса, поскольку их в первую очередь интересует доходность приобретенных акций (доли вклада в уставный капитал) конкретного предприятия.

Финансовая деятельность является прерогативой высшего управленческого звена организации. В этой области менеджмента выделяются две основные проблемы – распоряжение прибылью и оптимизация структуры капитала компании. Первая проблема связана с распределением прибыли между владельцами, кредиторами и реинвестированием в бизнес, вторая заключается в выборе и сохранении пропорций между фондами, полученными из собственных источников, и заемными средствами.

В финансовой деятельности эффективность заключается в том, что доходы от капиталовложений, финансируемых существующей структурой капитала, должны превышать совокупные затраты на обслуживание собственных и заемных источников финансирования – это позволяет нарастить стоимость компании и сформировать приемлемый уровень дохода акционеров.

В современных условиях развития рыночной экономики наблюдается усиление конкурентной борьбы компаний за инвестиционный капитал, поэтому возрастает актуальность управления стоимостью компании. Рост стоимости компании является общей целью для всех лиц, заинтересованных в успешной деятельности компании, и для всех них существует единственный экономический критерий эффективности – доходность капитала, достаточная для развития бизнеса в долгосрочном периоде: соотношение вновь созданной, или добавленной, стоимости, оставшейся в распоряжении организации, и величины собственного капитала. Достаточность доходности капитала выявляется путем соотнесения данного показателя со ставкой рефинансирования Банка России, то есть через альтернативный вариант вложения капитала в данный бизнес.

Проведенное исследование позволило нам предложить систему показателей, выбор которых с теоретических и методологических позиций обоснован в настоящем исследовании. Эти показатели могут быть рассчитаны ретроспективно на основе учетных данных из форм бухгалтерской финансовой отчетности (табл. 2, 3, 4), а также из форм статистической отчетности (табл. 5). Перспективные и прогнозные данные формируются в системе финансового планирования и корпоративного бюджетирования в соответствии с утвержденными в организации целями ее развития.

Предложенные нами в табл. 4 показатели являются общими для всей организационной системы и показывают соотношение результатов и затрат, доходов и расходов, которые могут быть сопоставлены с целевыми ориентирами бизнеса и, следовательно, могут свидетельствовать об эффективности менеджмента в целом. Наиболее значимы, на наш взгляд, в этой системе такие индикаторы, как коэффициент результативности бизнеса и коэффициент ценности прироста капитала, поскольку отражают столкновение или общность интересов разных участников рыночных отношений: менеджеров, поставщиков капитала (владельцев бизнеса и кредитные организации) и государства.

Действительно, с одной стороны, менеджмент заинтересован в увеличении суммы прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, с другой стороны, государство – в получении своей доли доходов от сделок, все остальные участники – в росте доходов с капитала.

Таблица 2

Показатели результативности менеджмента в области текущей деятельности

Показатели	Условные обозначения	Способ расчета
1	2	3
1 Коэффициент продуктивности (производительности)	Кпр = = Qт / Ст	Отношение объема товарной продукции к ее производственной себестоимости, включая управленческие расходы
2. Коэффициент продуктивности труда (зарплатоотдачи)	Кз = = Qт / Сз	Отношение объема товарной продукции к сумме затрат на заработную плату (с начислениями) всех работников, которая учтена в производственной себестоимости этой продукции, с учетом управленческих расходов
3. Коэффициент продуктивности материальных ресурсов (материалоотдачи)	Км = = Qт / См	Отношение объема товарной продукции в договорных ценах к стоимости сырья, материалов, топлива, электроэнергии, израсходованных на ее производство и включенных в производственную себестоимость, с учетом управленческих расходов
4. Коэффициент продуктивности амортизируемого капитала	Как = = Qт / Сак	Отношение объема произведенной товарной продукции к сумме амортизационных отчислений по амортизируемому имуществу, включенной в производственную себестоимость, с учетом управленческих расходов
5. Коэффициент прибыльности	Кпт = = Ппр / Сполн	Отношение прибыли от продаж к полной себестоимости продаж
6. Коэффициент чистой доходности текущей деятельности	Кдчт = = ДПт / ДОт	Соотношение притока и оттока денежных средств по текущей деятельности

Таблица 3

Показатели результативности (доходности) в области финансовой и инвестиционной деятельности

Показатели	Условные обозначения	Способ расчета
1	2	3
1. Коэффициент чистой доходности финансовой деятельности	Кдчф = = ДПф/ДОф	Соотношение притока и оттока денежных средств по финансовой деятельности
2. Коэффициент чистой доходности инвестиционной деятельности	Кдчи = = ДПи / ДОи	Соотношение притока и оттока денежных средств по инвестиционной деятельности за отчетный период
3. Доходы от текущей деятельности в расчете на рубль инвестиций	Кди = = ДПт / ДОи	Соотношение денежных доходов от текущей деятельности и оттока денежных средств по инвестиционной деятельности за отчетный период