Учетно-аналитическое обеспечение внутреннего контроля инвестиционной деятельности предприятия

Важность этих оценок велика при принятии инвестиционных решений и отслеживании денежных потоков. Настоящий Отчет и отчет за 2011 г. не дает реальной картины состояния средств в организации и не позволяет определить, как она конкретно использует инвестиционные средства. В исследовании раздел, отражающий инвестиционную деятельность, рекомендовано представить более подробным перечнем, что способствует детальному раскрытию инвестиционных процессов. При этом достигается максимальная прозрачность инвестиционного процесса, позволяющая реально отчитаться за привлеченные денежные средства. Подобный подход повышает доверие к предприятию и, как следствие, улучшает инвестиционный климат, повышает его инвестиционный потенциал.

В диссертации обосновывается предложение осуществлять сравнение показателей Отчета о движении денежных средств за несколько последних лет с бизнес-планом развития организации, что показывает инвестору и другим пользователям, насколько точно она следует выбранной стратегии и насколько эффективно используются средства.

При инвестиционном анализе важно знать, за счет какой деятельности обеспечена отдача средств: в результате рационального руководства организацией (от ее основной деятельности) или в результате удачного размещения капитала в других организациях, т.е. от инвестиционной деятельности.

Результаты инвестиций в основные средства находят выражение в росте показателя фондоотдачи, в материальные ресурсы - в показателе материалоотдачи, в трудовые ресурсы - в показателе производительности труда. Экстенсивные и интенсивные факторы обеспечивают увеличение объема производства и, соответственно, объема продаж. В целях проведения факторного анализа результатов инвестиций в диссертации предлагается рассчитывать показатель выручки от продажи продукции, товаров, работ, услуг по следующей формуле:

, (1)

где: В - выручка от продажи продукции, товаров, работ, услуг; ч - среднесписочная численность; П - производительность труда одного работника; M - стоимость материальных ресурсов; MO - материалоотдача; Ф - стоимость основных средств; ФО - фондоотдача основных средств; МД - маржинальный доход; - переменные расходы; ЗФП - запас финансовый прочности; - критический объем продаж.

В ходе анализа инвестиционной деятельности важно не только установить структуру доходов предприятия в отчетном периоде и ее изменение по сравнению с предыдущим (предшествующим предыдущему периоду), но и определить тип структурной динамики доходов, и причины, его обусловившие. Используя методику А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева, рекомендовано четыре варианта структурной динамики доходов предприятия с условием, что сумма прочих доходов представлена только доходами от инвестиционной деятельности. Предложенная модель анализа позволит оценить их роль в структуре доходов, если они составляют значительную долю, а также управлять структурной динамикой в целом.

Показатели рентабельности стандартно разбиваются на две группы: показатели рентабельности капитала; показатели рентабельности продаж. Рентабельность инвестиций (РИ) - это показатель аналогичный известному показателю ROI, который характеризует доходность инвестиционных вложений. Он дает обобщенную формулу анализа прибыльности инвестиций в активы.

, (2)

где: P - доходы, полученные за время владения активом; - цена, по которой актив приобретался; - продажная цена актива по окончании срока владения.

Данный показатель необходимо определить по видам инвестиций для выявления доходности каждого из них.

В исследовании сформулированы две группы показателей рентабельности с указанием в алгоритме расчета кодов строк форм отчетности за 2011 г. Такое деление, полагаем, необходимо для целей стратегического инвестиционного анализа, т.к. они охватывают оценку эффективности всего инвестиционного процесса. Существуют критерии самостоятельной оценки рисков для налогоплательщиков, используемых налоговыми органами в процессе отбора объектов для проведения выездных налоговых проверок. В них указывается, что рентабельность проданных товаров, работ, услуг должна быть не ниже 14%, а рентабельность активов 9,3%. Данные критерии классифицированы по основным отраслям народного хозяйства России. Например, для строительства 5,6% и 4,0%; для оптовой и розничной торговли - 11,5% и 9,9%; для финансовой деятельности - 17,6% и 3,9%.

В работе сделан акцент на мультипликатор собственного капитала, который представляет собой ры­чаг воздействия, представляющий рентабельность соб­ственного капитала составной частью рентабельно­сти капитала (активов). Для целей инвестиционного анализа нами предлагается восьмифакторная модель рентабель­ности капитала (активов). Ее особенность заключается в том, что она позволяет оценить зависимость дохода от инвестиционной деятельности через факторы, характеризующие все стороны деятельности организации.

==,  (3)

где: PА - рентабельность активов; СФР - совокупный финансовый результат (из отчета о прибылях и убытках по данным за 2011 год); ПБ - бухгалтерская прибыль; Дид - доход от инвестиционной деятельности; ИК - среднегодовая величина инвестиционного капитала; АВ - среднегодовая величина внеоборотных активов, оцененных по справедливой стоимости; АТ - среднегодовая величина оборотных активов; А - средняя величина активов; Впр- выручка от продаж.

В модели анализа исследуется факторы влияния: первый фактор - отношение совокупного финансового результата и чистой прибыли означает структуру СФР; второй фактор - характеризует структуру бухгалтерской прибыли; третий фактор - соотношение бухгалтерской прибыли и дохода от инвестиционной деятельности означает структуру прибыли; четвертый фактор - рентабельность инвестиционной деятельности характеризует ее доходность; пятый фактор - инвестициемкость продукции, работ, услуг указывает сколько инвестиций содержится в рубле проданной продукции, работ, услуг; шестой фактор - отдача внеоборотных активов характеризует эффективность бизнеса; седьмой фактор - соотношение внеоборотных и оборотных активов позволяет определить отраслевую принадлежность предприятия; восьмой фактор - доля оборотных активов в валюте баланса важен как для инвесторов, так и кредиторов.

Интересен для инвестиционного анализа коэффициент роста при участии инвестиционного капитала, который в исследовании предложено представить детерминированной факторной моделью, включающей восемь факторов:

=, (4)

где: Кр - коэффициент роста; Пp - реинвестированная прибыль; Пп - прибыль от продажи.

Данная модель позволяет оценить долю влияния каждого фактора в общей модификации эффективного показателя. В формуле исследуется факторы влияния: первый фактор - соотношение реинвестированной и чистой прибыли означает капитализацию прибыли; второй фактор - доля чистой прибыли в прибыли от продаж отражается возможность инвестирования процесса производства; третий фактор - рентабельность инвестированного капитала характеризует его доходность; четвертый фактор - отношение инвестиционного капитала к совокупному финансовому результату характеризует инвестициемкость финансового результата; пятый фактор показывает долю совокупного финансового результата в бухгалтерской прибыли; шестой фактор характеризует рентабельность продаж по бухгалтерской прибыли; седьмой фактор показывает оборачиваемость активов; восьмой фактор - отражает соотношение собственного и заемного капитала. Заключительным этапом методики факторного анализа инвестиций предложено определение среднегодового темпа роста и прироста каждого фактора, включая и прогнозные данные.

В диссертации приведена классификация видов инвестиционного контроля, учитывающая следующее:

- при контроле с прямой связью и контроле с обратной связью базой для сравнения показателей являются инвестиционные цели, планы (бюджеты) по инвестиционной деятельности;

- при самоконтроле, коллективном контроле его осуществляют исполнитель, коллектив, руководство;

- в процессе стратегического, оперативного, текущего, предварительного, заключительного контроля период проведения контрольных процедур должен быть до начала и по окончании бюджетного периода; отклонения, выявленные при контроле; причины отклонений и их виновники.

В исследовании предложен регламент контроля реализации инвестиционных проектов, постановки задач, формирование бюджетов, корректировки, подведение промежуточных итогов и текущий контроль, сравнение фактических и бюджетных показателей до реализации проекта. Серьезное влияние на восприятие отчетной информации и даже на то, какие меры принимаются по результатам контрольных процедур, оказывает степень детализации отчетности. Особое внимание следует уделить содержанию контрольных отчетов. Помимо бюджетной информации, контрольная отчетность может включать сведения, касающиеся фактических результатов, отклонений в процентах к бюджету или в абсолютном количественном выражении и, если это будет признано целесообразным, комментарии и информацию технико-технологического характера. Осуществляемый контроль отклонения запланированных показателей от фактически достигнутых результатов по инвестициям предлагаем подкрепить анализом контрольных показателей (доходы и расходы по финансовым инструментам, другие операционные доходы и расходы, переоценка инвестиционных активов по справедливой стоимости и др.) исполнения бюджета согласно центрам финансовой ответственности, позволяющего полно и всесторонне рассмотреть распределение финансовых средств, что поможет высвободить временно свободные денежные активы организации и повысить оборачиваемость капитала.

Таким образом, нами научно и практически обоснована взаимосвязь учета, внутреннего контроля и экономического анализа инвестиционной деятельности, соответствующие процедуры контроля инвестиций, ключевые показатели эффективности инвестиционной деятельности, формы управленческой отчетности, обеспечивающие необходимую информацию для контроля и анализа инвестиций.

СПИСОК РАБОТ, ОПУБЛИКОВАННЫХ ПО
ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

Статьи в журналах и изданиях, рекомендуемых ВАК:

1. Кривцова Ю.В. Роль информационного ресурса в инвестиционном анализе // Вестник Самарского государственного университета путей сообщения. - 2009. - №6(18). - С.162-168. - 0,67 п.л.

2. Кривцова Ю.В. Концепции инвестиционного анализа экономического потенциала организации // Вестник Самарского государственного университета путей сообщения. - 2010. - №1(19). - С.63-69. - 0,77 п.л.

3. Кривцова Ю.В. Контроль финансовой деятельности в условиях неопределенности // Вестник Самарского государственного университета путей сообщения. - 2010. - №4(10). - С.31-40. - 1,01 п.л.

4. Кривцова Ю.В. Инвестиционный проект как элемент инновационного развития региона // Вестник Самарского государственного университета путей сообщения. - 2010. - №4(10). - С.40-45. - 0,60 п.л.

5. Кривцова Ю.В. Бюджетный контроль и анализ отклонений // Вестник Самарского государственного университета путей сообщения. - 2011. - №1(11). - С.61-67. - 0,5 п.л.

6. Кривцова Ю.В. Аудит финансовых вложений // Экономические науки. - 2011. - №1(74). - С.324-327. - 0,5 п.л.

Статьи и тезисы докладов в других изданиях:

7. Кривцова Ю.В. Инвестиционный кризис в Российской экономики в период рыночных преобразований. // Факторы устойчивого развития экономики России на современном этапе: VIII Всероссийская научно-практическая конференция - Пенза: Приволжский Дом знаний, 2010. - С.20-23. - 0,18 п.л.

8. Кривцова Ю.В. Стратегия инвестиционного планирования. // Проблемы и перспективы развития предприятий, отраслей и регионов России: взгляд молодых ученых: Материалы Всероссийской заочной научно практической конференции (30 марта 2010 г.) - Сибай: ЗауралИнформ, 2010. - С.137-139. - 0,12 п.л.

9. Кривцова Ю.В. Общее понятие о неопределенности и риске. // Актуальные проблемы менеджмента в России. Проблемы развития экономического анализа и бухгалтерского учета в условиях финансового кризиса: сборник материалов Всероссийской научно-практической конференции, Тольятти, 3-5 марта 2010 г. - Т. II - Тольятти: ТГУ, 2010. - С.163-170. - 0,44 п.л.

10. Кривцова Ю.В. Оценка и прогнозирование инвестиционного рынка. // Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд: сборник материалов IV Международной научно-практической конференции: в 2-х частях.Ч.2.- Новосибирск: Издательство НГТУ, 2010. - С.130-134. - 0,26 п.л.

11. Кривцова Ю.В. Региональный маркетинг основа роста инвестиционного потенциала. // Инвестиционные приоритеты эпохи глобализации: влияние на национальную экономику и отдельный бизнес: материалы III Международной научно-практическая конференции, 7-8 октября 2010 г.: В 3 т. - Том 2 - Днепропетровск: Изд-во "Била К.О.", 2010. - С.65-72. - 0,44 п.л.

12. Кривцова Ю.В. Роль инвестиционного аудита при оценке финансовых вложений. // Актуальные проблемы менеджмента в России. Проблемы развития экономического анализа и бухгалтерского учета в условиях финансового кризиса: материалы Всероссийской научно-практической конференции, Тольятти, 3-5 марта 2010 г. - В 2-х т. - Т. I, ч.3. - Тольятти: ТГУ, 2010. - С.113-121. - 0,50 п.л.

13. Кривцова Ю.В. Методы анализа активности бизнеса при инвестиционной оценке. // Модель российской экономической системы: тенденции, проблемы и перспективы целеполагания и отраслевого менеджмента: всероссийская научно-практическая конференция (2010, Волгоград). - Волгоград - Москва: ООО "Планета", 2010. - С.262-266. - 0,31 п.л.

14. Кривцова Ю.В. Аналитическое обеспечение принятия инвестиционных решений. // Экономические аспекты антикризисного развития современного общества: материалы II научно-практической конференции (30 ноября 2010 г.) - в 2-х частях - ч.1 / ТВ. Ред. Л.А. Тягунова - Саратов, Издательство ЦПМ "Академия Бизнеса", 2010. - С.159-162. - 0,19 п.л.

15. Кривцова Ю.В. Анализ и оценка производственных инвестиционных вложений. // Экономическое развитие России: институты, инфраструктура, инновации, инвестиции. Сборник материалов Всероссийской научной конференции. Иваново, 8 октября, 2010 года. / под. науч. ред. проф. Н.В. Клочкововй. - Иваново: Научная мысль, 2010. - С.339-344. - 0,30 п.л.

16. Кривцова Ю.В. Информационно-аналитическое обеспечение инвестиционных проектов. // Проблемы и перспективы инновационного развития экономики в современном мире: материалы I Всероссийской заочной научно-практическая конференции. - Самара: СамГУПС, 2011. - С.338-343. - 0,31 п.л.

17. Кривцова Ю.В. Интерпретация информации об инвестиционной деятельности коммерческой организации и модель анализа ее показателей. // Проблемы и перспективы инновационного развития экономики в современном мире: материалы I Всероссийской заочной научно-практическая конференции / редкол.: А.В. Ковтунов [и др.]. - Самара: СамГУПС, 2011. - С.345-361. - 1,02 п.л.

Автореферат

Подписано в печать	Формат 60х84 1/16
Бумага типогр. №1	Гарнитура "Times"
Печать офсетная	Уч.-изд. л. 1,0
Заказ	Тираж 100 экз.