Интегральная оценка эффективности инвестиционной политики предприятий (на примере хлебопекарной промышленности краснодарского края)

На правах рукописи

Пидяшова Ольга Петровна

Интегральная оценка эффективности

инвестиционной политики предприятий

(на примере хлебопекарной промышленности Краснодарского края)

08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством

(экономика, организация и управление предприятиями,

отраслями, комплексами – промышленность)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Краснодар –2008

Работа выполнена в Кубанском государственном технологическом университете

Научный руководитель: кандидат экономических наук, доцент

Шинкевич Анна Николаевна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, доцент

Середа Александр Анатольевич

кандидат экономических наук, доцент

Алуян Людмила Владимировна

Ведущая организация: Кубанский государственный аграрный университет

Защита состоится « 18 » июня 2008 г. в __14.00__ часов на заседании диссертационного совета Д 212.100.07 при Кубанском государственном технологическом университете по адресу: 350020, г. Краснодар, ул. Красная, 135, ауд. 147

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Кубанского государственного технологического университета по адресу: 350072,
г. Краснодар, ул. Московская, 2, корп. «А»

Автореферат разослан « 16 » мая 2008 г.

Ученый секретарь

диссертационного совета

канд. экон. наук, доц. Л.И. Соколова

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. В современных условиях реформирования российской экономики наметились положительные сдвиги в функционировании промышленных предприятий. Однако процесс динамичного развития осложняется рядом нерешенных проблем. В частности, проблема нехватки собственных финансовых ресурсов для поддержания производственной деятельности и отсутствия заинтересованности внешних инвесторов становится все более значимой, так как большая часть основных фондов является изношенной, малоэффективной и имеющей низкий уровень отдачи. Этот процесс не только не способствует повышению объемов производимой продукции, но и, более того, требует обновления производственных мощностей. Существующая проблема особенно остро проявляется на предприятиях хлебопекарной промышленности, являющейся стратегически важной отраслью народного хозяйства. Отсутствие у большинства предприятий данной отрасли собственных средств вызывает необходимость привлечения ресурсов со стороны, как правило, кредитных организаций. Цена за их использование достаточно высока и не является гарантией того, что они будут использованы наиболее рационально. Таким образом, возникает потребность в разработке эффективной инвестиционной политики и её реализации через механизм рационального управления внешними и внутренними ресурсами. Важность изучения теоретических аспектов формирования и реализации инвестиционной политики, а также обоснования конкретных практических рекомендаций по оценке её эффективности для хлебопекарных предприятий определяют актуальность выбранной темы.

Степень разработанности проблемы. Проблемы формирования инвестиционной политики, оценки её состояния и эффективности нашли отражение в трудах отечественных и зарубежных ученых: И. А.Бланка, Ю.В. Богатина, В.В. Бочарова, В.А. Чернова, В.А. Швандара, И.Т. Балабанова,
Д.А. Ендовицкого, Я.С. Мелкумова, Т.С. Хачатурова, Г. Александера,
Д.М. Кейнса, Д. Норткотта, А. Маркуса, У. Шарпа. Обоснованию основных направлений инвестиционной политики на основе финансового анализа деятельности предприятий посвящены работы М.И. Баканова, Г. Бирмана,
В.Н. Глазунова, О.В. Ефимовой, В.В. Ковалева, Е.В. Негашева, П. Фишера, А.Д. Шеремета. Механизм формирования и реализации инвестиционной политики в региональном разрезе отражен в работах М.А. Керашева, Е.В. Петровой, А.И. Трубилина. Практический интерес при принятии инвестиционных решений представляют рекомендации, изложенные в работах С. Вайна, А.В. Воронцовского, П. Друкера, А.Б. Идрисова, К.Р. Макконелла, В.А. Москвина, В.Н. Самочкина, Ф.С. Тумусова.

Вместе с тем существует ряд нерешенных проблем при формировании и реализации инвестиционной политики в рамках отдельных предприятий, к числу которых можно отнести отсутствие на большинстве предприятий, в данном случае хлебопекарных, четкой инвестиционной стратегии развития, а также несовершенство механизма оценки эффективности инвестиционной политики. Новые подходы к формированию инвестиционной политики в целях определения основных направлений рационального использования ресурсов обусловили актуальность и выбор темы работы, а также определили цель, задачи и структуру диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является теоретическое и методическое обоснование формирования и оценки эффективности инвестиционной политики предприятий хлебопекарной промышленности.

Для достижения указанной цели поставлены и решены следующие задачи:

– обобщены в теоретическом аспекте подходы к определению экономической сущности инвестиций и инвестиционной политики, отмечены сходство и различия взглядов отечественных и зарубежных ученых;

– исследованы факторы внешней и внутренней среды, оказывающие непосредственное влияние на инвестиционную политику промышленных предприятий в целях определения наиболее значимых и существенных;

– найдено несовершенство имеющихся методических подходов к определению эффективности инвестиций и инвестиционной политики;

– рассмотрены основные тенденции производственной деятельности предприятий хлебопекарной промышленности в современных рыночных условиях хозяйствования;

– проведен обзор основных нормативных и правовых актов, регламентирующих инвестиционную деятельность на различных уровнях управления экономикой, позволивший внести предложения по их совершенствованию в части вопросов, касающихся механизма формирования и реализации инвестиционной политики предприятий;

– выделены основные проблемы формирования и реализации инвестиционной политики хлебопекарных предприятий, а также намечены её основные направления;

– сформулированы основные принципы формирования и реализации инвестиционной политики, являющиеся основой разработки и утверждения на предприятиях хлебопекарной промышленности «Положения об инвестиционной политике»;

– разработаны методические подходы к определению степени эффективности принятой и реализуемой инвестиционной политики для формирования основных направлений её совершенствования;

– предложены основные рекомендации по совершенствованию государственной инвестиционной политики путем корректировки условий предоставления государственных гарантий по инвестиционным проектам и условий размещения средств краевого бюджета для финансирования инвестиционных проектов.

Предметом исследования являются теоретические и методические подходы к формированию инвестиционной политики промышленных предприятий и оценке её эффективности.

Объектом исследования выступают предприятия хлебопекарной промышленности Краснодарского края.

Работа выполнена в рамках специальности ВАК 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством. 15. Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами – промышленность.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили фундаментальные положения экономической теории в области инвестиций, инвестиционной политики и современные исследования по рассматриваемым проблемам отечественных и зарубежных авторов.

Информационно-эмпирической базой исследования явились законодательные акты Российской Федерации и Краснодарского края, иных органов государственной и исполнительной власти, регламентирующие вопросы инвестиционной деятельности на федеральном и региональном уровнях, а также соответствующие указы и постановления Президента и Правительства Российской Федерации. В работе были использованы официальные данные Федеральной службы государственной статистики Российской Федерации и Краснодарского края, данные финансовой отчетности предприятий хлебопекарной промышленности Краснодарского края, материалы периодической печати и Интернет-ресурсы.

Решение поставленных задач определило необходимость применения в работе комплекса методов экономических исследований, объединенных системным подходом: аналитического, монографического, экономико-статистического, графического, абстрактно-логического, сравнительного, экспертных оценок.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования состоит в предположении о том, что в рамках формирования и реализации основных направлений инвестиционной политики происходит перераспределение финансовых потоков как внутри предприятия, так и по отношению к внешним участникам рынка, в результате достигается определенный эффект, оказывающий влияние на устойчивое и динамичное развитие предприятия.

Научная новизна исследования заключается в обосновании теоретических положений и практических рекомендаций по совершенствованию инвестиционной политики и включает следующие основные результаты:

– уточнена интерпретация экономической категории «инвестиционной политики» как совокупности мер, направленных на вложение собственных и заемных средств в краткосрочной, среднесрочной или долгосрочной перспективах для достижения положительного эффекта при минимальном уровне риска и затрат. В отличие от существующих определений акцент сделан на инвестировании средств именно в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективах, что обусловлено влиянием постоянно изменяющихся факторов внешней и внутренней среды функционирования промышленных предприятий;

– дополнена систематизация факторов, оказывающих влияние на инвестиционную политику промышленных предприятий, признаком времени их действия. Выделенные при этом спорадические, периодические и постоянные факторы позволяют проводить постоянный мониторинг состояния инвестиционной политики на различных этапах её реализации и разрабатывать соответствующие корректирующие мероприятия;

– сформулированы основные принципы формирования инвестиционной политики предприятия хлебопекарной промышленности, которые учтены при разработке «Положения об инвестиционной политике» как основного нормативного акта, её регламентирующего (рациональное использование ресурсов предприятия исходя из условий хозяйственной деятельности и величины организации; достижение стратегических целей развития предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости);

– предложена методика расчета интегрального показателя оценки эффективности инвестиционной политики промышленного предприятия, включающая формирование системы показателей, характеризующих структуру инвестиционных ресурсов, а также направления их вложения; оценку соответствия фактического значения показателей их желательному значению;

– определены интервалы интегрального показателя эффективности инвестиционной политики, каждому из которых соответствует определенная качественная характеристика эффективности (низкая, удовлетворительная, средняя и высокая), позволяющая проводить группировку предприятий в целях определения формы предоставления государственных гарантий при реализации инвестиционных проектов;

– скорректированы методы государственного регулирования инвестиционной деятельности промышленных предприятий с учетом применения разработанной автором методики расчета интегрального показателя эффективности инвестиционной политики.

Теоретическая значимость работы заключается в обосновании инвестиционной политики как фактора, определяющего экономические результаты деятельности промышленного предприятия. Основные научные положения диссертации являются первоосновой для укрепления существующих и разработки дальнейших теоретических и методических аспектов механизма формирования инвестиционной политики и оценки её эффективности. Теоретические результаты исследования использованы в КФ ГОУ ВПО «Российский государственный торгово-экономический университет» в учебном процессе при преподавании таких дисциплин, как «Экономика предприятия», «Инвестиции», «Инвестиционная стратегия»; они также могут использоваться при подготовке специалистов в области инвестиционного менеджмента.

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в том, что разработанные в ходе исследования теоретические положения и практические рекомендации могут применяться на предприятиях различных организационно-правовых форм в их практической деятельности для формирования инвестиционной политики, оценки её состояния и выработки основных направлений повышения эффективности.

Апробация работы. Основные научные положения и концептуальные подходы диссертационного исследования были изложены и обсуждены на научно-практической конференции «Обеспечение эффективности работы организаций в условиях конкуренции и глобализации рынков» (г. Краснодар, 2004 г.), Всероссийской научно-практической конференции «Экономическое и социальное развитие регионов России» (г. Пенза, 2007 г.). Результаты исследования и методические рекомендации, предложенные автором, внедрены на производственном объединении «Пашковский хлебозавод».

Публикации. По теме диссертации опубликовано 8 печатных работ, общим объемом 2,63 п. л. (в том числе личный вклад автора 2, 23 п. л.), в том числе 2 статьи в журналах, определенных перечнем ВАК РФ.

Объем и структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения. Работа изложена на 175 страницах (с приложениями), включает 23 таблицы, семь рисунков, семь приложений, список использованных литературных источников, содержащий 160 наименований.

Во введении обоснована актуальность выбранной проблемы, определены цель и задачи исследования, сформулированы основные положения, выносимые на защиту, их новизна и практическая значимость.

В первой главе «Инвестиционная политика как фактор, определяющий экономические результаты деятельности предприятий» рассмотрены теоретические подходы отечественных и зарубежных авторов к понятию и сущности инвестиций. Проанализированы различные виды инвестиций по отдельным классификационным признакам. Автором предложена обобщенная классификация видов инвестиций. Проведен обзор существующих теоретических определений инвестиционной политики, рассмотрены основные этапы её формирования в зависимости от уровней управления. Изучены понятия эффективности и эффективности инвестиционной политики как экономических категорий, а также показатели, используемые в современной экономике для их оценки. Выявлены основные факторы, определяющие формирование и эффективность инвестиционной политики, и предложена классификация их видов.

Во второй главе «Состояние инвестиционной политики на предприятиях хлебопекарной промышленности Краснодарского края» дана общая оценка производственной деятельности предприятий хлебопекарной промышленности Краснодарского края за последние пять лет. Проанализирована динамика уровня использования мощностей предприятий хлебопекарной промышленности по Российской Федерации в целом и по Краснодарскому краю, в частности. Исследовано состояние инвестиционной политики и дана экономическая оценка её эффективности для предприятий хлебопекарной промышленности Краснодарского края.

В третьей главе «Рекомендации по совершенствованию инвестиционной политики предприятий хлебопекарной промышленности Краснодарского края» автором разработаны предложения по совершенствованию инвестиционной политики на государственном и региональном уровнях. Представлена методика расчета интегрального показателя эффективности инвестиционной политики и механизм её применения в деятельности предприятий хлебопекарной промышленности. Выработаны основные направления повышения эффективности инвестиционной политики предприятий хлебопекарной промышленности.

В заключении диссертации обобщены результаты исследования, сформулированы выводы и предложения.

Основные положения и результаты исследования, выносимые на защиту.