Повышение эффективности инвестиционной деятельности диверсифицированных станкостроительных предприятий

На правах рукописи

Ермолин Антон Игоревич

Повышение эффективности инвестиционной

деятельности диверсифицированных

станкостроительных предприятий

Специальность:

08.00.05 -

Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям и сферам деятельности: управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Москва - 2009

Работа выполнена в филиале ГОУ ВПО «Московский энергетический институт (технический университет)» в городе Смоленске на кафедре менеджмента и информационных технологий в экономике

Научный руководитель: доктор технических наук, профессор

Дли Максим Иосифович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Еленева Юлия Яковлевна;

кандидат экономических наук

Масютин Олег Святославович

Ведущая организация: Московская финансово-промышленная академия

Защита состоится “ 9 ” сентября 2009 г. в___13-00__часов на заседании диссертационного совета Д 212.157.18 при ГОУВПО «Московский энергетический институт (технический университет)» по адресу: 111250, г. Москва, ул. Красноказарменная, д. 14, ауд. Ж-200.

Отзыв на автореферат (в двух экземплярах, заверенных печатью) просим присылать по адресу: 111250, г. Москва, ул. Красноказарменная, д. 14, Ученый совет МЭИ

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке МЭИ.

Автореферат разослан “___03____” июля 2009 г.

Ученый секретарь

диссертационного совета Д 212.157.18

к.э.н., профессор А.Г. Зубкова

Общая характеристика работы

Актуальность темы исследования. Переход экономики РФ от ресурсо-ориентированного варианта к экономике, основанной на знаниях и новых технологиях, предполагает развитие отечественных предприятий машиностроения. Считается, что уровень развития машиностроения – это индикатор уровня развития экономики страны в целом. Особое место в структуре машиностроения занимает станкостроение, изготавливающее для всех отраслей народного хозяйства металлообрабатывающее и деревообрабатывающее оборудование, станки, автоматические и полуавтоматические линии для производства машин, оборудования и изделий из металла и других конструкционных материалов, кузнечно-прессовое и литейное оборудование.

Анализ состояния и основных тенденций развития отечественного станкостроения показывает, что в последние годы (период до мирового финансового кризиса) в этом секторе промышленности наметились определенные положительные сдвиги. Так, в январе-ноябре 2007 года индекс объемов производства машин и оборудования составил 120,5% (по сравнению с соответствующим периодом 2006 года), в т.ч. произошел рост объемов производства станков на 11,9%. В то же время высокий уровень износа основных фондов и технологическое отставание от крупных зарубежных машиностроительных компаний не отечественной станкостроительной продукции успешно конкурировать на внешнем и внутреннем рынке. Особенно эта проблема обострится при вступлении России в ВТО, т.к., по мнению большинства аналитиков, это приведет к увеличению доли зарубежного оборудования на российском рынке. Таким образом, еще в докризисный период российское станкостроение по уровню своего развития, конкурентоспособности продукции и объемам продаж сильно отставало от зарубежных производителей. Это определяло необходимость активизации инвестиционной деятельности, направленной на технологическое перевооружение предприятий отрасли.

Наступивший в 2008 году кризис отрицательно сказался практически на всех отраслях промышленности. Объемы производства в январе 2009 года снизились по сравнению с январем и декабрем 2008 года по всем видам деятельности обрабатывающих производств, что в основном обусловлено падением спроса на продукцию. При этом динамика производства машин и оборудования составила 54,1% к январю 2008 года и 38,5% к декабрю 2008 года. В январе 2009 года существенно снизилось производство станков – 39,9% к январю 2008 года. Снижение производства вызвано сокращением спроса обрабатывающих предприятий на продукцию станкостроения.

По-мнению большинства специалистов, повышению устойчивости предприятий машиностроения к воздействию факторов финансовых кризисов может способствовать реализация стратегии диверсификации их деятельности. Реализация данной стратегии позволит, с одной стороны, минимизировать рыночные риски, и, соответственно, повысить инвестиционную привлекательность станкостроительных предприятий, и, с другой стороны, оптимизировать структуру инвестиционных потоков за счет комбинирования продукции и услуг, определяющих высокую и низкую скорость оборачиваемости активов, что приобретает особое значение в период глобального финансового кризиса.

Методический аппарат стратегического управления организацией рассмотрены в трудах зарубежных ученых Восса К., Дойля П., Кима Дж., Ламбена Ж.-Ж., Минцберга Г., Наймарка Ю.Ю., Портера М., Скиннера У., Стрикленда А.Дж., Томпсона А.А., Чейза Р.Б.,, Хилла Т., Хэйза Дж., Эквилайна Н.Дж., Якобса Р.Ф., а также российских ученых Азоева Г.Л., Алексахиной Л.И., Аристова О.В, Герчиковой Н.И., Епифанова В.А., Ефремова В.С., Кныша М.И., Масютина С.А., Моисеевой Н.К., Фатхутдинова Р.А., Юдашкина А.Ю., Шербакова В.В.

Известно, что реализация стратегии диверсификации требует масштабных инвестиций, привлечение которых в условиях снижения инвестицинной активности в промышленности является достаточно сложной задачей. Решение указанной задачи возможно на основе применения современного аппарата инвестиционного менеджмента.

Большой вклад в развитие теории и практики управления инвестициями в различных отраслях экономики внесли такие отечественные и зарубежные ученые, как Абрамов С.И., Адно Ю.Л., Алексахина Л.И., Анискин Ю.П., Бард В.С., Беренс В., Бланк И.А., Бочаров В.В., Бригхем Ю., Бруман Ю.С., Гапенски Л., Джонк Н.Д., Егоров А.Ю., Еленава Ю.Я., Мешалкин В.П., Фалько С.Г., Игошин Н.В., Поршнев А.Г., Румянцева Е.Е., Рыбальченко М.Б., Серов В.М., Смоляренко В.Д., Ховранек П.М., Штман Л.Дж. Фатиев М.М., Лысенко Ф.А., и др.

Однако хорошо развитый аппарат стратегического управления инвестициями в промышленности не позволяет в полной мере учесть специфические особенности бизнес-процессов, а также рынков продукции станкостроительных предприятий, функционирующих в условиях резкого ухудшения рыночной конъюнктуры. К указанным специфическим особенностям можно отнести наличие «стержневого бизнеса» - производство станков и оборудования, которое при падении спроса может быть использовано самим предприятием для организации производства продукции, ориентированной на другие рынки. В этом случае основным объектом инвестиций становятся стратегические бизнес-единицы (СБЕ), осуществляющие выпуск «стержневой продукции», поэтапное развитие которых определяют направления функционирования создаваемых производств, использующих выпускаемое оборудование. В результате указанная стратегия, названная в диссертации стратегией матричной диверсификацией, позволит в определенной степени совместить основные достоинства стратегий концентрической и конгломеративной диверсификации - относительно небольшие объемы инвестиций и существенное снижение рисков.

Сказанное определяет актуальность научной задачи разработки метода реализации стратегии матричной диверсификации, которая учитывает специфику бизнес-процессов и рынков продукции станкостроительных предприятий в условиях нестабильности рыночной конъюнктуры и позволяет использовать преимущества концентрической и конгломеративной диверсификации, а также процедур оценки инвестиционной привлекательности СБЕ и выбора источников инвестиций для реализации данной стратегии, имеющей существенное значение для развития методического аппарата стратегического управления инвестициями в промышленности.

Цель исследования заключается в разработке метода реализации стратегии матричной диверсификации, учитывающей специфику бизнес-процессов и рынков продукции станкостроительных предприятий, а также процедур оценки инвестиционной привлекательности СБЕ и выбора источников инвестиций для реализации данной стратегии, позволяющих повысить устойчивость функционирования станкостроительных предприятий в условиях нестабильности рыночной конъюнктуры.

Для реализации этой цели были поставлены и решены следующие основные задачи исследования.

1. Анализ современных подходов к управлению инвестициями диверсифицированного промышленного предприятия.
2. Организационно-экономический анализ состояния и основных тенденций развития машиностроения Российской Федерации с учетом последствий мирового финансового кризиса.
3. Разработка метода реализации стратегии матричной диверсификации станкостроительных предприятий и процедуры соответствующего распределения инвестиционных ресурсов.
4. Разработка процедуры оценки инвестиционной привлекательности СБЕ станкостроительного предприятия, реализующего стратегию матричной диверсификации.
5. Разработка модели выбора источников инвестиций при реализации матричной диверсификации, позволяющих повысить устойчивость функционирования станкостроительных предприятий в условиях нестабильности рыночной конъюнктуры.
6. Разработка методики выбора формы взаимодействия инвесторов в случае необходимости привлечения большого объема внешних инвестиций, связанных с развитием СБЕ диверсифицированных станкостроительных предприятий.
7. Выработка практических рекомендаций по реализации метода матричной диверсификации в ОАО «Аркада» (г. Смоленск).

Объектом исследования являются станкостроительные предприятия РФ, функционирующие в условиях мирового финансового кризиса.

Предметом исследования являются организационно-экономические механизмы и процессы стратегического управления инвестициями в станкостроении в условиях нестабильности рыночной конъюнктуры.

Теоретической и методологической базой исследования являются системный подход к анализу экономических объектов, теория рыночной экономики, методы финансово-экономического анализа, стратегического и инвестиционного менеджмента, экономики промышленности, а также научные результаты и выводы, изложенные в работах отечественных и зарубежных ученых по теории стратегического и инвестиционного менеджмента.

Информационной базой исследования являются данные Росстата, законодательные и нормативно-правовые акты Президента и Правительства РФ, связанные с тематикой диссертации, а также отчетные данные о результатах работы машиностроительных предприятий Смоленской области.

Наиболее существенные научные результаты, полученные лично автором, заключаются в следующем.

1. Дана содержательная трактовка понятий «матричная диверсификация» и «стержневой бизнес», которые дополняют понятийный аппарат теории стратегического менеджмента в части описания портфельных стратегий управления инвестициями, что позволяет расширить набор возможных корпоративных стратегий развития машиностроительного предприятия с учетом специфики станкостроения.

2. Разработан метод реализации стратегии матричной диверсификации, который отличается от известных портфельных стратегий первоначальной концентрацией на каждом этапе корпоративной стратегии развития инвестиционных ресурсов на реализации стержневых стратегических бизнес-единиц станкостроительного предприятия, с последующим распределением инвестиций между горизонтальными СБЕ, что позволяет обеспечить снижение издержек на производство продукции станкостроения и диверсифицировать рынки сбыта.

3. Предложена процедура оценки инвестиционной привлекательности СБЕ станкостроительного предприятия, реализующего стратегию матричной диверсификации, отличающуюся возможностью учета рыночного потенциала, внутреннего инвестиционного потенциала предприятия и инвестиционного потенциала аффилированных организаций, а также использованием разработанной модели выбора источников инвестиций, что позволяет повысить устойчивость функционирования станкостроительных предприятий в условиях нестабильности рыночной конъюнктуры.

4. Предложена методика выбора формы взаимодействия инвесторов в случае необходимости привлечения большого объема внешних инвестиций, связанных с развитием СБЕ диверсифицированных станкостроительных предприятий, которая, в отличие от известных, позволяет учитывать степень инновационности реализуемого инвестиционного проекта и степень влияния его результатов на показатели функционирования организаций-участников инвестиционного процесса, направленного на реализацию стратегии матричной диверсификации предприятий станкостроения.

Достоверность и обоснованность теоретических результатов, выводов и рекомендаций диссертационной работы определяются корректным применением методов финансово-экономического анализа, стратегического и инвестиционного менеджмента, экономики промышленности и подтверждаются положительными результатами использования основных положений диссертации в ОАО «Аркада» (г. Смоленск).

Научная новизна работы состоит в разработанном методе реализации стратегии матричной диверсификации, который отличается от известных портфельных стратегий первоначальной концентрацией на каждом этапе корпоративной стратегии развития инвестиционных ресурсов на обеспечении стержневых стратегических бизнес-единиц станкостроительного предприятия, с последующим распределением инвестиций между горизонтальными СБЕ, а также методическом аппарате его практического использования.

Значение полученных результатов для теории и практики.

Предложенные в диссертации метод реализации стратегии матричной диверсификации станкостроительных предприятий, процедуры оценки инвестиционной привлекательности СБЕ и распределения инвестиционных ресурсов между ними, модель для выбора источников инвестиций при реализации матричной диверсификации и методика выбора формы взаимодействия инвесторов в случае необходимости привлечения большого объема внешних инвестиций вносят вклад в развитие методического аппарата стратегического управления инвестициями в части развития методов оценки инвестиционной деятельности в экономических системах и разработки стратегии инвестиционной политики в целях экономического роста и повышения эффективности экономических систем.

Сведения о реализации и целесообразности практического использования результатов.

1. Разработанный метод реализации стратегии матричной диверсификации станкостроительных предприятий практически реализуется в ОАО «Аркада» (г. Смоленск) для определения рационального портфеля СБЕ и оценки их инвестиционной привлекательности. Это позволило выработать практические рекомендации по разработке инвестиционной стратегии предприятия и приступить к ее реализации.

2. Предложенная процедура оценки инвестиционной привлекательности СБЕ станкостроительного предприятия может практически использоваться для определения направлений повышения устойчивости функционирования предприятий промышленности в условиях нестабильности рыночной конъюнктуры.

3. Разработанная методика выбора формы взаимодействия инвесторов в случае необходимости привлечения большого объема внешних инвестиций может использоваться для формирования инвестиционного портфеля при управлении стратегическими инвестициями в промышленности.

Апробация работы. Основные результаты диссертационной работы докладывались и обсуждались на VII Международной научно-практической конференции «Конкуренция и конкурентоспособность. Организация производства конкурентоспособной продукции» (Новочеркасск, 2009), VI межрегиональной научно-технической конференции студентов и аспирантов «Информационные технологии, энергетика и экономика» (Смоленск, 2009), а также на научных семинарах филиала Московского энергетического института (технического университета) в г. Смоленске.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 7 печатных работ общим объемом 2,2 п.л., в том числе лично автору принадлежит 1,7 п.л.

Структура и объем работы.