авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ

Pages:   || 2 | 3 |

Адаптивная модель принятия решений для торговли на валютном рынке

-- [ Страница 1 ] --

На правах рукописи

Титов Сергей Юрьевич

АДАПТИВНАЯ МОДЕЛЬ ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЙ ДЛЯ ТОРГОВЛИ НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ

Специальность: 08.00.13 – Математические и инструментальные методы экономики

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Москва – 2008

Диссертация выполнена на кафедре «Экономической динамики» Московского инженерно-физического института (государственного университета).

Научные руководители:

- доктор экономических наук, профессор Мхитарян Владимир Сергеевич,

- кандидат технических наук, доцент Вязьмин Станислав Анатольевич.

Официальные оппоненты:

- доктор экономических наук, профессор Хрусталев Евгений Юрьевич,

- кандидат экономических наук Мельниченко Егор Анатольевич.

Ведущая организация:

- Российская экономическая академия им. Г.В. Плеханова.

Защита диссертации состоится 29 мая 2008 в 14:00 часов на заседании диссертационного совета Д 212.151.01 в Московском государственном университете экономики, статистики и информатики по адресу: 119501, Москва, ул. Нежинская, 7.

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке Московского государственного университета экономики, статистики и информатики.

Автореферат разослан «___» ________ 2008 г.

Ученый секретарь

Диссертационного совета Д 212.151.01

кандидат технических наук, доцент _________________/И.Н. Мастяева/

Общая характеристика работы

Актуальность темы исследования. В условиях современного динамично развивающегося мирового финансового рынка возрастает необходимость проведения участниками торгов анализа большого объема статистических данных в виде показаний различных индикаторов, а также необходимостью принятия эффективных торговых решений в кратчайшие сроки. Кроме того, увеличение числа участников торговли на финансовых рынках влечет за собой увеличение количества постоянно изменяющихся торговых стратегий участников рынка, что оказывает сильное воздействие на динамику цен. Становится все более актуальным создание самонастраивающихся, адаптивных торговых систем, которые настраиваются на изменяющуюся рыночную конъюнктуру, повышая эффективность работы управляющего активами.

По мере развития финансового рынка методы его анализа и принятия решений постоянно изменялись. Особенно сильно это прослеживается в сфере технического анализа, который развился от ручного способа анализа графика цены до использования сложнейших автоматизированных комплексов, включающих не только модели принятия решений, но и автоматические системы совершения сделок по сигналам этих моделей.

Однако используемые в данный момент системы принятия решений при торговле на финансовых рынках не обладают достаточной гибкостью и поэтому не всегда являются эффективными в течение продолжительного периода времени. В этой связи актуальным является создание систем, адаптирующихся к изменяющейся конъюнктуре рынка с целью обеспечения приемлемой доходности за счет повышения эффективности управления активами на рынке.



Степень разработанности проблемы исследования. Классическое решение вопросов создания и использования рыночных индикаторов и автоматических торговых систем для принятия решений трейдером дается в рамках технического анализа финансовых рынков.

Среди ранее предложенных, имеются модели, которые направлены на решение задачи защиты капитала управляющего активами от риска падения эффективности его торговой системы. Однако данная тема требует дальнейшего развития, а используемые механические торговые системы необходимо дополнять встроенной возможностью адаптации их алгоритма совершения сделок к изменяющейся рыночной конъюнктуре. Сегодня возникла необходимость создания принципиально новой модели принятия решений, которая способна настраиваться на динамично развивающуюся конъюнктуру финансового рынка.

Вопросы создания торговой системы, адаптирующейся к динамично изменяющемуся рынку, особенно актуальны для участников именно валютного рынка вследствие глобальности его характера и динамичности изменения тенденций движения цен на торгуемые пары валют. Важной чертой современных торговых систем должна стать их способность выбирать наилучшие алгоритмы работы, те стратегии торговли, которые хорошо работают в данный момент времени.

Необходимо создать торговую систему, которая хорошо адаптируется к изменению рыночной конъюнктуры, вследствие чего ее эффективность остается стабильно возрастающей. Описанная задача в данный момент недостаточно изучена и раскрыта в научной литературе, поэтому на ее решение и направлены исследования в этой работе.

Целью исследования является создание адаптивной модели принятия решений, применение которой способно увеличить эффективность работы трейдера на валютном рынке, путем нивелирования негативного влияния волатильности доходности классических механических торговых систем, используемых при управлении активами.

Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие задачи:

  • создание критерия эффективности, позволяющего проводить сравнительный анализ работы различных торговых систем валютного рынка;
  • обобщение сигналов различных автоматических торговых систем в итоговый индикатор для поддержки принятия решений на валютном рынке;
  • определение весовых коэффициентов торговых систем для их свертки в обобщенный показатель, а также обеспечение адаптации этих коэффициентов с течением времени
  • разработка алгоритма преобразования дробных значений обобщенного сигнала адаптивной модели в целочисленные, позволяющего обеспечить однозначность дальнейшего действия трейдера;
  • создание методики выявления механических торговых систем в рабочей группе, которые повышают и понижают эффективность адаптивной модели;
  • разработка методики анализа торговой системы на устойчивость и оценки ее чувствительности к изменению характера и закономерностей движения цен на рынке.

Объектом исследования является международный валютный рынок.

Предметом исследования является автоматизация процесса принятия решений управляющим активами на валютном рынке.

Методологической и теоретической основой исследования являются труды отечественных и зарубежных авторов в области экономической теории, анализа валютных и фондовых рынков, прогнозирования временных рядов, технического анализа, теории принятия решений и автоматизации торговли на финансовых рынках. При решении задач исследования использовались методы оптимизации, математической статистики, эконометрики, теории игр, имитационного моделирования и программирования в среде MS Excel и MetaStock Professional.

Информационной базой исследования являются статистические данные международного финансового объединения «Форекс Клуб» по динамике движения цен на наиболее ликвидные валютные пары.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке адаптивной модели принятия решений для торговли на финансовых рынках, способной увеличить степень защиты капитала инвестора при падении эффективности используемых им механических торговых систем, что позволяет стабилизировать рост кривой доходности и повысить эффективность работы на рынке.

Исследования, связанные с созданием адаптивной модели принятия решений при торговле на финансовых рынках, привели к следующим наиболее существенным результатам, которые получены лично автором, обладают элементами научной новизны и выносятся на защиту:

  • создан показатель эффективности, позволяющий проводить сравнительный анализ работы различных торговых систем валютного рынка;
  • разработан метод взвешивания индикаторов от нескольких механических торговых систем с целью получения обобщенного итогового сигнала для принятия решения о совершении сделки на валютном рынке;
  • разработана методика перераспределения весовых коэффициентов адаптивной модели, основанная на различных способах расчета весов торговых систем, входящих в рабочую группу;
  • создан метод порогового значения обобщенного сигнала адаптивной модели, который преобразует дробные значения обобщенного сигнала адаптивной модели в целочисленные;
  • создана и апробирована методика оценки вклада каждой системы в совокупную эффективность адаптивной модели, которая позволяет выявлять торговые системы, повышающие и понижающие итоговые показатели работы модели;
  • разработан метод сводных таблиц оптимизации, который предлагает решение задачи устойчивости работы различных торговых систем и чувствительности их эффективности к изменению расчетного массива цен.

Отмеченные результаты соответствуют пунктам 1.1, 1.4 и 2.3 паспорта специальности 08.00.13 «Математические и инструментальные методы экономики».

Теоретическая значимость работы состоит в том, что теоретические положения и выводы диссертационного исследования могут быть использованы при разработке методов создания адаптивных систем принятия решений при управлении активами на финансовых рынках.

Практическая значимость работы состоит в том, что основные теоретические и практические результаты диссертационного исследования использованы в деятельности ООО «УК «МЕТРОПОЛЬ», что подтверждено документально. Кроме того, полученные результаты могут быть использованы управляющими активами инвестиционных компаний и банков, а также индивидуальными инвесторами, осуществляющими деятельность на финансовых рынках для решения следующих задач:

      • управление активами как на валютном, так и на фондовых рынках с использованием адаптивной модели принятия решений;
      • портфельное инвестирование с использованием метода взвешенных индикаторов и методов перераспределения весовых коэффициентов;
      • оптимизация процесса принятия торговых решений в организации, занимающейся инвестициями на финансовых рынках (адаптивная модель принятия решений);
      • оценивание эффективности управления портфелем ценных бумаг (методы оценки эффективности торговых систем);
      • оценивание устойчивости автоматических торговых систем к изменению расчетного массива цен.

Положения диссертации нашли применение в учебном процессе МИФИ по учебным курсам: «Прогнозирование финансовых рынков», «Механические торговые системы и управление капиталом», «Финансовая математика», «Трейдер валютного и российского фондового рынков».

Апробация работы. Основные результаты исследования докладывались и получили одобрение на пяти конференциях Научных сессий МИФИ 2004–2008 (секция «Экономика и управление»), на X Московской международной телекоммуникационной конференции студентов и молодых ученых «Молодежь и наука».

Публикации. По теме исследования опубликованы 10 печатных работ общим объемом 3,0 п.л. (из которых лично автору принадлежат 2,1 п.л.), включая 1 статью в журнале, рекомендованном ВАК.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ

Во введении обоснованы актуальность темы, цель исследования и решаемые задачи, определены объект, предмет, научная новизна и практическая значимость исследования.

В первой главе «Торговые системы для принятия решений на финансовых рынках» дан анализ работ, характеризующих современное состояние области исследования, рассмотрены цели создания автоматических торговых систем, классические и современные подходы к автоматизации процесса принятия решений на рынке, раскрыта сущность и способы оптимизации параметров торговых систем, выявлены преимущества и недостатки рассмотренных методов анализа.

Со временем методы анализа и прогнозирования финансовых рынков постоянно видоизменялись. Сначала появился «фигурный анализ» или «анализ форм». Участники торгов отмечали цены сделок на графиках, после чего анализировали характер их движения, стараясь найти похожие модели, с целью предсказать дальнейшее развитие ситуации на рынке. Таким образом, появилось множество, так называемых «фигур» технического анализа.





В дальнейшем, в связи с развитием информационных технологий, трейдеры стали анализировать и прогнозировать динамику движения цен с помощью построения рыночных индикаторов, которые представляли собой некоторую функцию от цены. В настоящее время существуют сотни индикаторов технического анализа, используемые участниками торгов при анализе финансового рынка. Все индикаторы делятся на две основные группы. К первой группе относятся индикаторы, основанные на выявлении существующих, зарождающихся, или угасающих трендов (тенденций движения цены). Это группа «трендовых индикаторов». Ее наиболее известными представителями являются все скользящие средние значения и основанные на них инструменты.

Во вторую группу индикаторов входят инструменты, направленные не на поиск глобальных тенденций движения рынка, а выявляющие небольшие краткосрочные колебания цены. Среди этих индикаторов RSI (Relative Strength Index) – индекс относительной силы), Momentum (индикатор темпа движения цен), ROC (Rate of Change – индикатор скорости изменения цен) и другие. Основной их задачей является нахождение наиболее точных моментов совершения сделок вне зависимости от долгосрочной тенденции. Индикаторы данной группы называются «осцилляторами».

Визуальным отличием трендовых индикаторов от осцилляторов служит диапазон изменения их значений. Как правило, границы движения трендовых индикаторов по вертикальной оси не ограничены (кроме нулевого значения цены), в то время, как большинство осцилляторов изменяются в границах определенного диапазона значений (например, от 0 до 100). В силу функциональной зависимости большинства индикаторов от значений цены, именно их более удобно использовать при построении механических торговых систем.

В связи с необходимостью анализа большого количества статистических данных и необходимостью принятия решений в кратчайшие сроки, все большее распространение в последнее время получает метод торговли на финансовых рынках, называемый «системной торговлей» - System Trading. Его принцип заключается в формализации алгоритмов принятия решений трейдером на финансовых рынках. Эти компьютерные системы получили название Механические торговые системы (МТС). Сначала с помощью специального программного продукта формализуется алгоритм совершения сделок, а затем тестируется его эффективность на статистических данных по динамике движения цены выбранного актива на рынке. В некоторые программные продукты для таких систем встроена функция оптимизации параметров формализуемого алгоритма.

Механические торговые системы играют важную роль в процессе принятия трейдером решений при торговле на финансовых рынках и способны существенно ускорить этот процесс и, таким образом, увеличить эффективность операций участника торгов. Однако существует проблема, суть которой заключается в том, что рабочий алгоритм, на котором основано действие стандартных МТС, не предусматривает возможность отслеживать характер движения цены на рынке. В большинстве торговых систем предусмотрена возможность только предварительной настройки параметров. Однако этого бывает недостаточно для поддержания эффективности работы системы, что осложняет задачу трейдера. Кроме того, изменчивы и методы торговли, используемые участниками торгов, что делает методы принятия решений в этих условиях не достаточно эффективными. Несмотря на данный недостаток, использование механических торговых систем – общепринятая практика как среди частных трейдеров, так и управляющих активами фондов.

В современных условиях все более актуальным становится создание систем, которые имеют свойство подстраиваться под текущую ситуацию, адаптируясь к изменяющимся условиям. Важной чертой современных торговых систем должна стать их способность выбирать наилучшие алгоритмы работы с тем, чтобы следовать именно тем стратегиям торговли, которые хорошо работают непосредственно в данный момент времени.

Решение этой проблемы – чрезвычайно важная задача, так как многим инвестиционным фондам и банкам особенно важно поддерживать стабильность получения прибыли. Описанную проблему целесообразно решать за счет создания самонастраивающихся торговых систем.

Рассматриваемые в диссертационной работе методы создания адаптивной модели принятия решений направлены на увеличение эффективности работы трейдера на валютном рынке, путем нивелирования негативного влияния волатильности доходности классических механических торговых систем, тем самым, обеспечивая стабильность прибыли от управления активами.

Во второй главе «Адаптивная методика анализа и принятия решений на финансовых рынках» рассмотрен процесс ценообразования, который характерен для различных рынков и активов, описан метод взвешенных индикаторов и адаптивная модель принятия решений о совершении сделок на финансовых рынках. Также решена задача выбора критериев эффективности торговых систем и предложены различные методы ее решения, рассмотрено несколько методов перераспределения весовых коэффициентов адаптивной модели принятия решений и способов исследования торговой системы на устойчивость.

В работе рассмотрен процесс формирования цен на рынках, где присутствует большое число участников торгов, желающих извлечь прибыль с помощью спекулятивных операций. Описаны стандартные действия спекулянтов на финансовых рынках и, в частности, на валютном. Раскрыты особенности формирования значений ценового временного ряда под влиянием изменения настроения и ожиданий участников торгов. Выявлено, что каждый участник торгов анализирует рынок, как результат деятельности совокупности трейдеров, а сам рынок является самообучающейся и постоянно меняющейся системой. В связи с этим, для достижения успеха на финансовом рынке необходимо создать такой инструмент, который будет автоматически адаптироваться к изменяющейся рыночной конъюнктуре.

В диссертации обосновано преимущество использования при принятии решений нескольких индикаторов и предложен метод обобщения значений этих инструментов для получения итогового сигнала, который рекомендует трейдеру совершать те, или иные действия. Для этого каждому из используемых индикаторов присваивается свой весовой коэффициент, который рассчитывается исходя из результатов работы этого индикатора в прошлом. Таким образом, чем лучше он работал, тем больше его весовой коэффициент, и тем более значима его роль в итоговом сигнале по сравнению с показаниями других используемых инструментов.



Pages:   || 2 | 3 |
 

Похожие работы:










 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.